股票期权试点风险控制管理办法.docVIP

附件 上海证券交易所、中国证券登记结算有限 责任公司股票期权试点风险控制管理办法 第一章 总则 为了加强股票期权（以下简称“期权”）交易试点的风险管理，保障期权交易的正常进行，保护期权交易当事人的合法权益，根据《股票期权交易试点管理办法》、《上海证券交易所股票期权试点交易规则》（以下简称“《期权交易规则》”）、《中国证券登记结算有限责任公司关于上海证券交易所股票期权试点结算规则》（以下简称“《期权结算规则》”）等规定，制定本办法。 期权交易风险管理，实行保证金制度、持仓限额制度、大户持仓报告制度、强行平仓制度、取消交易制度、结算担保金制度和风险警示制度。 期权经营机构、结算参与人、投资者及其他主体参与上海证券交易所（以下简称“上交所”）市场期权交易的，应当遵守本办法。 第二章 保证金制度 第一节 一般规定 期权交易实行保证金制度。 保证金应当以现金或者经上交所及中国证券登记结算有限责任公司（以下简称“中国结算”）认可的证券交纳。 保证金按照下列要求，进行分级收取： （一）期权经营机构向客户收取； （二）中国结算向结算参与人收取。 结算参与人应当向委托其结算的期权经营机构收取保证金。 期权经营机构向客户、结算参与人向委托其结算的期权经营机构收取保证金的标准，不得低于中国结算向结算参与人收取保证金的标准。 委托结算参与人结算的期权经营机构向客户收取保证金的标准，不得低于结算参与人向其收取保证金的标准。 保证金包括结算准备金和交易保证金。交易保证金分为开仓保证金和维持保证金。 开仓保证金是指上交所对每笔卖出开仓申报实时计算并对有效卖出开仓申报实时扣减的保证金日间额度。 中国结算向结算参与人收取结算准备金和维持保证金。结算准备金是指结算参与人存入期权保证金账户（以下简称“保证金账户”），用于期权交易结算且未被占用的保证金；维持保证金是指结算参与人存入保证金账户，用于担保合约履行且已被合约占用的保证金。 期权经营机构应当与客户、结算参与人应当与委托其结算的期权经营机构签署协议，就保证金交纳、管理以及违约处置等事宜作出约定。 期权经营机构应当对客户、结算参与人应当对委托其结算的期权经营机构的保证金占用情况进行前端检查和控制；出现保证金余额不足情形的，应当要求及时予以补足。 出现下列情形之一的，上交所、中国结算可以对结算准备金最低标准、开仓保证金计算标准、维持保证金收取标准进行调整，并向市场公告： （一）期权交易出现同方向连续涨跌停板Min{合约前结算价+Max（19%×合约标的前收盘价-认沽期权虚值，10%×行权价），行权价}×合约单位。 本办法中的认购期权虚值＝Max（行权价-合约标的前收盘价，0）；认沽期权虚值＝Max（合约标的前收盘价-行权价，0）。 合约标的为交易型开放式指数基金（以下简称“交易所交易基金”）的，每张合约的开仓保证金的计算公式为： （一）认购期权义务仓开仓保证金＝[合约前结算价+Max（12%×合约标的前收盘价-认购期权虚值，7%×合约标的前收盘价）]×合约单位。 （二）认沽期权义务仓开仓保证金＝Min[合约前结算价+Max（12%×合约标的前收盘价-认沽期权虚值，7%×行权价），行权价]×合约单位。 结算参与人结算准备金最低余额应当达到中国结算的要求。结算准备金最低余额由结算参与人以自有资金交纳。 结算参与人结算准备金小于零，或者开盘时结算准备金大于零但低于结算准备金最低余额的，不得进行买入开仓、卖出开仓。 每个交易日日终，中国结算按上交所公布的合约结算价格计算并收取结算参与人应当交纳的维持保证金。合约结算价格计算方式由上交所及中国结算另行规定。 合约标的为股票的，每张合约的维持保证金的计算公式为： （一）认购期权义务仓维持保证金＝[合约结算价+Max（21%×合约标的收盘价-认购期权虚值，10%×合约标的收盘价）]×合约单位。 （二）认沽期权义务仓维持保证金＝Min[合约结算价 +Max（19%×合约标的收盘价-认沽期权虚值，10%×行权价），行权价]×合约单位。 合约标的为交易所交易基金的，每张合约的维持保证金的计算公式为： （一）认购期权义务仓维持保证金＝[合约结算价+Max（12%×合约标的收盘价-认购期权虚值，7%×合约标的收盘价）]×合约单位。 （二）认沽期权义务仓维持保证金＝Min[合约结算价 +Max(12%×合约标的收盘价-认沽期权虚值，7%×行权价)，行权价]×合约单位。 根据本办法规定计算出的维持保证金和开仓保证金，按照四舍五入的原则保留两位小数。 第三节 备兑开仓 投资者进行认购期权备兑开仓的，应当通过备兑锁定指令提交足额合约标的作为备兑备用证券。上交所收到该指令后，对相应数量的合约标的进行日间锁定。 对前款规定的认购期权备兑开仓，中国结算于当日日终通过与合