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图表 1. 进出口增长 宏观及策略 中国经济
个月移动平均 同比增长
12 ( %)
50
40 5 月我国出口同比增长 28.1%
程漫江 叶丙南
30
mj.cheng@ bingnan.ye@
20 (8610) 6622 9128 (8610) 6622 9081
10 出口
进口 进出口增速超过市场预期。据海关总署数据，08 年 5 月我国出口
0
0 0 1 1 2 2 3 3 4 4 5 5 6 6 7 7 8
0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
/ / / / / / / / / / / / / / / / / 同比增长28.1% ，增幅超过4 月的 21.8%和 1 季度的 21.4% ；进口同
1 7 1 7 1 7 1 7 1 7 1 7 1 7 1 7 1
0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
资料来源：海关总署 比大幅增长 40% ，增幅比4 月的 26.3% 高出 13.7 个百分点。期内，
我国贸易顺差从 4 月的 167 亿美元反弹至 202 亿美元，但是仍然低
图表 2. 进出口总额及价格增长 于上年同期的 225 亿美元。08 年 1-5 月，进出口贸易分别同比增长
个月移动平均 同比增长
3 ( %) 30.4%和 22.9% ，1-4 月则分别同比增长 28.1%和 21.5% 。5 月，出口
35
30 和进口增速都超出了市场预期。这对政府来说无疑是个好消息，
25 我们认为政府当局将更加严格的执行紧缩的宏观经济政策。
20
15
10 对大部分国家的出口复苏。海关总署数据显示，5 月我国对大部分
5
0 国家和地区的出口有所恢复。其中，1-5 月对欧盟出口同比增长
(5)
5 5 5 5 5 6 6 6 6 6 6 7 7 7 7 7 7 8 8 27.4% ，超过 1-4 月的 25.4%和 1 季度的 24.2% ；1-5 月对美国出口同
0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
/ / / / / / / / / / / / / / / / / / /
3 5 7 9 1 1 3 5 7 9 1 1 3 5 7 9 1 1 3
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