资产证券化中信用支持之法律问题研究.pdf

对外经济贸易大学硕士研究生论文 资产证券化中信用支持之法律问题研究 内 容 提 要 资产证券化作为融资方式家族成员之一 凭借其独特的运作机制 成为世界 各地资本市场上的新宠儿 值得注意的是 近年来我国资本市场诸多资产证券化 的实践已经先行 与传统的融资方式相比较 资产证券化的创新之一即是信用创 造性 即以资产及其所产生的现金流为 支持 发行证券融资 在融资者的商业 信用之外创造了资产信用这一信用形式 是商业信用和资产信用的融合 缘此 本文中笔者拟对资产证券化中信用支持的法律问题进行分析 使读者对资产证券 化这一金融创新中的 生命线 信用支持有更加全面和深入的了解 本文侧 重从比较法的角度论述 探讨如何促进资产证券化中信用支持与我国现有法律体 系间的融合 为资产证券化在我国融资领域特殊效能的最大程度发挥创造更加完 善的法律环境 本文先在引言部分简要介绍了资产证券化的发展背景及其在中国的发展势 头 进而引出此种融资架构的创新之一 即信用创造性 第一部分在对资产证券化的历史沿革 概念和运作流程作了简要介绍之后 揭示资产证券化的法律本质 债权证券化 第二部分是本文的重点之一 主要围绕文章的论述重点“信用支持”展开笔 墨 即具体分为两方面的信用支持 资产信用支持和信用增级制度中蕴含的信用 支持 同时探讨其技术层面背后的法律原理 第三部分是本文另外一个重点 从我国已有法律制度出发分析资产证券化中 的信用支持在我国将面临的法律环境 更多涉及的是资产证券化中的制度安排如 何与我国现有法律规定相融合的问题 最后 在对我国具体法律规定及现有实践分析的基础上 参照国外成功经验 阐述我国进行资产证券化专项立法中与信用支持相关问题的法律构想 关键字 资产证券化 信用支持 特殊目的载体 SPV 1 对外经济贸易大学硕士研究生论文 资产证券化中信用支持之法律问题研究 Abstract Asset-backed security (ABS) is a new financing technique. With its unique operating mechanism ABS has become a new favorite in the capital market around the world. It is noticeable that in Chinese capital market ABS has already been put into practice. Compared with traditional financia l methods, one of innovations of ABS is credit creation, namely, ABS’ issuer issues securities with the support of the specific asset and its cash flow, and in this way a specific asset credit is created in addition to the commercial credit. So ABS is the amalgamation of commercial credit and the specific asset credit. On account of these, the author is going to make analysis on “credit support” in ABS from the point of legal view, in order that the reader