全球企业大并购下我国企业并购.pdfVIP

跨国经营 全球企业大并购下的我国企业并购 南京大学 成 丽 提要 针对国内企业近期出现的并购浪潮 本文对其特点、发生的深层次原因、 8 企业在并购前后应注意的问题和应对措施、以及政府在企业并购过程中应起的作用 等问题进行简单分析，希望对今后的企业并购有所启示。 关键词 企业 并购 问题与对策 政府 “ ” 继近几年的全球企业大并购的 倡导推动下，我国企业并购掀起了 并购开始由以往的 政治任务 逐 浪潮之后，沉默了许久的我 第一次浪潮。作为我国企业并购活 步转为以企业为主体，并开始向规 国企业在世纪之初也频频传出并 动的探索，第一次并购浪潮具有以 范化的方向发展。 购的消息。易趣和雅宝联姻，联想 下特点：一是并购活动都是在国有 世纪末 世纪初，全球性 #$ # % 和赢时通结合，搜狐收购’()*+,-* ， 企业和集体企业之间进行的，各地 的企业并购此起彼伏，其规模之 华润控股万科，小天鹅与科龙结成 政府也都直接参与和干预了企业 大，涉及行业之多，波及国家之广， 战略联盟，海信集团与浪潮电子信 并购活动，从而使并购主要集中于 是任何一次全球并购浪潮都无法 息产业集团合并，青岛海尔斥巨资 本地区之间。二是这一时期的企业 比拟的。据统计， 年和 年 %../ %... 收购海尔空调有限公司的大部分 并购具有横向性质，即并购双方产 全球企业并购交易额分别达到#2 ! 股份，近期又传出中国彩电行业的 品相似、工艺相似、生产场地基本 万亿美元和2 万亿美元。就是在 龙头老大长虹欲与沿海某彩电巨 相邻。三是并购活动是在产权未明 这样一个大环境下，并伴随着我国 头战略合并。这一切似乎都宣告我 晰的条件下发生的，因此并购中存 企业的不断成熟及加入345 的巨 国企业的战略性大并购已拉开序 在很多的不规范之处。 大压力，第三次国内企业的并购浪 幕，开始登上我国的经济大舞台。 我国企业的第二次并购热潮 潮也悄悄兴起。然而，此次的并购 是在 %..# 年邓小平同志南巡讲话 热潮较前两次有了明显的变化： 6 7 一、新一轮我国企业 后，在中央确定了以社会主义市场 一 它不再是过去的那种强 经济体制为改革目标的情况下，在 吞弱，大吃小，而大部分都是强强 并购与前两次并购浪潮的 激励和约束机制的双重压力下活 联手 背景及特点分析 跃起来的。与第一次相比，这次发 开创我国现代企业并购先河 生在证券市场初具规模之时的并 的河北省保定市，当时地方政府的 我国企业间的并购活动其实 购活动，具有以下特点：一是企业 指导方针就是以大型国有企业带 可以追述到较早的时候，但真的以 “ ” 并购的规模、涉及的范围进一步扩 动小型企业，用优势企业 吃掉 劣 现代企业为主要组织形式的并 购 大。二是产权转让出现多样化，但 势企业。这样即满足了优势企业扩 始于 %./ 年的河北省保定市锅炉 承担目标企业债务式的并购仍占 展规模的愿望，又使一批劣势企业 厂并购保定市风机厂