第 11 讲 企业并购课件.pptVIP

第 11 讲 企业并购 11.1 企业并购的概念 1.企业重组（corporate restructuring）及其形式 1)概念: 企业的经营、资本结构以及所有权的不属于日常经营性变动的任何变化，它包括了扩张、收缩（售出）、公司控制和所有权结构变更这四个方面的活动。 公司并购是指企业间的合并或兼并与收购的简称。它是社会资源在不同部门之间转移流动的一种方式，是一自然的经济过程，具有一定的客观必然性。 并购的其他分类 按并购的实现方式划分，分为承担债务式、现金购买式和股份交易式并购。 ⑴承担债务式并购。承担债务式并购是指并购方以承担被并购方全部或部分债务为条件，取得被并购方的资产所有权和经营权。当被并购企业资不抵债或资产债务相等的情况下采用。 ⑵现金购买式并购。以现金购买目标公司的股票或股权或以现金购买被并购方全部资产。 ⑶股份交易式并购。以股权换资产或以股权换股权，以达到控制被并购公司的目的。通过并购，被并购公司或者成为并购公司的分公司或子公司，或者解散并入并购公司。 按涉及被并购企业的范围划分，分为整体并购与部分并购。 ⑴整体并购。是指资产和产权的整体转让。整体并购有利于加快资金、资源集中的速度，迅速提高规模水平与规模效益。 ⑵部分并购。对被并购企业部分实物资产进行并购或产权的并购。 按照目标公司管理层是否合作划分，分为善意并购和敌意并购。 ⑴善意并购。善意并购，又称友好