2008 年下半年有色金属行业投资策略报告.pdfVIP

下载本文档

0
0
约9.7万字
约 38页
2017-08-28 发布于广东
举报
版权申诉

2008 年下半年有色金属行业投资策略报告.pdf

1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击这里二次下载。
3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次，网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档

行业研究〉策略报告 2008 年 6 月 18 日分化下的选择 ——2008 年下半年有色金属行业投资策略报告 / 有色金属行业核心观点： 2008 年一季度以来，有色金属价格出现分化，锡、铝、铜涨幅位有色金属行业研究员居三甲，分别上涨了 46.18% 、23.05%、20.36% ，而铅、锌、镍张延明则出现了下跌，较年初分别下跌了 23.14%、13.91%、13.60%。 +86 22 2845 1653 稀土价格稳中有升，细分金属涨跌不一，出现分化，但整体向好。 zhangym8586@ 对于金属价格出现上涨的子行业来说，其行业内股票却同其他行业股票一起下跌，并且一直持续到现在，也就是说有色金属行业 100 库存铜价 10000 中子行业之间并没有分化，同一板块中的公司也没有出现分化。 80 8000 而我们认为在 2008-2009 年两年趋势性机会将不复存在，在企业 60 6000 生产边际成本高涨的情况下，行业及公司业绩会出现分化，所以 40 4000 20 2000 投资机会将来自优势行业和优势行业中的优势个股。 0 0 3 3 4 4 5 5 6 7 7 8 在大金属品种中，铜、铝相对其他金属品种具有优势(尽管给予中 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 - - - - - - - - - - n g b p r v n n g r w t a u e e p o u a u a USD/t 性评级)，而综合铜、铝板块上市公司财务数据分析，我们认为江 J A F S A N J J A M 西铜业是铜板块的首选，焦作万方是铝板块的首选。在小金属中， 160 库存铝价 3500 140 3000 我们长线看好稀土行业，包钢稀土是 A 股稀土行业唯一一家上市 120 2500 100 2000 公司，结合公司的行业地位、近年公司财务数据分析，我们认为 80 1500 60