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论经理股票期权制度在我国企业激励机制方面的实践 摘 要 进入20 世纪90 年代以后 经理股票期权作为企业一项新的金融创新工具和 激励机制 已在美国大多数上市公司得到了成功的实践和推广 由于具有巨大的 激励效应 经理股票期权制度逐渐被世界其他国家的企业采用 形成了一股推行 股票期权计划的世界性潮流 我国不少企业在这股热潮的诱惑下 也纷纷引入经 理股票期权制度 使其成为企业一种重要的分配方式和激励机制 但是 在21 世纪初 随着安然事件的发生和世界通信公司等公司假账丑闻 陆续被揭露 经理股票期权计划开始受到怀疑和诘难 一些学者认为 经理股票 期权是造成美国技术股泡沫和公司丑闻的机制上的原因 有的学者主张取消经理 股票期权计划 有的学者认为应努力克服或防止经理股票期权计划的弊端 从立 法的角度完善这种制度 正确认识经理股票期权计划已经成为深化企业改革 完 善企业激励机制和公司治理结构的一个十分迫切的问题 本文从我国企业的公司 治理结构和激励机制的现状入手 研究经理股票期权制度的应用方法和在我国的 实践问题 本文共分四章 其中第三章为重点章节 文章通过理论和实践两个方面的探 讨 对经理股票期权激励机制在我国的应用进行研究和论证 第一章主要介绍我国企业的公司治理结构和激励机制的现状 通过对公司治 理结构的分析 得出我国企业 特别是国有企业大都属于 经营者主导型 迫 切需要好的激励机制来解决潜在的委托 代理问题 然后 通过对我国企业薪酬 现状的剖析 指出现有的激励机制存在的不足 提出引入新的激励机制 经理 股票期权制度 第二章主要介绍经理股票期权制度的激励思想及其意义 首先回顾了经理股 票期权制度的产生及其发展历程 然后介绍经理股票期权的概念 特点和激励逻 辑 最后阐述了现阶段在我国实施经理股票期权制度的重要意义 第三章对经理股票期权制度在我国企业中的实践问题进行探讨 第 3 页 共 50 页 论经理股票期权制度在我国企业激励机制方面的实践 第一节探讨经理股票期权的设计问题 经理股票期权制度在企业中能否顺利 实施 很大程度上取决于其设计是否合理 本文逐一分析了经理股票期权的类型 授予对象 行权价的确定 行权时期 行权方法和最佳比例的确定等问题 并给 出了相关建议 第二节分析企业实施经理股票期权制度的会计处理问题 具体包括企业如何 对实施经理股票期权的成本进行会计处理 以及四种不同的会计处理方法给企业 带来的不同影响 鉴于我国目前并没有相关的会计准则来规范企业的行为 本文 提出了会计处理的一些建议 提倡现阶段使用内在价值法 待时机成熟后再使用 公允价值法 第三节分析我国企业实施经理股票期权制度的税收问题 通过分析和借鉴美 国等西方国家在经理股票期权征税方面的有关规定和做法 从个人所得税和企业 所得税两个方面对我国相关税收政策的规范和完善提出了意见和建议 第四节结合具体案例对我国企业推行的各种经理股票期权计划逐一进行介 绍 具体包括 经营者群体持股和期股计划 股票增值期权 认股权计划 流通 股激励 虚拟股票计划和职工持股计划 第四章对企业推行经理股票期权制度的热潮进行了冷静思考 首先分析了经 理股票期权制度存在的内在缺陷 然后结合当前我国的法律 市场环境 分析了 企业实施经理股票期权制度面临的风险 指出企业在推行经理股票期权计划时 要正确认识其利弊 不可盲目跟风 总之 经理股票期权制度虽然存在一些缺点 但仍不失为一种好的激励机制 只要设计合理 运用得当 对完善我国企业的公司治理结构将带来很大的帮助 关键词 经理股票期权 公司治理结构 薪酬制度 激励机制 经营者主导型 委托代理问题 内在价值法 公允价值法 第 4 页 共 50 页 论经理股票期权制度在我国企业激励机制方面的实践 ABSTRACT After 1990s,