关于中国频繁上调法定存款准备金率的思考.pdfVIP

2008年6月 经济与管理 觚，2008 箜兰兰鲞笙垒塑 丝竺!型丝竺曼竺竺 !型：丝!!!：垒 ●观察思考 关于中国频繁上调法定存款准备金率的思考 杨楠楠 (中南财经政法大学新华金融保险学院，湖北武汉430070) 摘要：为落实从紧的货币政策，中国人民银行从200碑7月份以来连续15次上调存款准备金率，这虽然对中国的产能过 剩、经济过热起到了一些调控作用，但难以有效抑制银行体系中的流动性过剩。针对中国宏观经济运行中出现的货币数 量过多、流动性过剩这一热点问题，应尽快利用货币、财政手段加以解决。 关键词：法定存款准备金率；货币供应量；流动性过剩 中图分类号：F830．48 文献标识码：A 文章编号：1003—3890(2008)06-0031-04 中国人民银行在1984年独立行使中央银行职具①之一。作为一项重要货币政策的存款资金准备 能的同时，建立了存款准备金制度。在该制度下，金 金制度，在2006年以来使用了16次之多，累计上调 融机构不能将其吸收的存款全部用于发放贷款，必 幅度达到8．5％。目前普通存款类金融机构执行16％ 须保留一定的资金即存款准备金，以备客户提款的 的存款准备金率标准，处于历史最高水平(见表1)。 需要。法定存款准备金就是金融机构为保证客户提 表1 2006年以来法定存款准备金率调整情况 取存款和资金清算需要而在中央银行准备的最低 存款准备金，中央银行要求的法定存款准备金占其 存款总额的比例就是法定存款准备金率。 从理论上讲，上调法定存款准备金率，一方面 直接冻结银行的流动性，另一方面它具有“乘数”效 应，可以多倍收缩货币供应量。相对于其他货币政 策工具，存款准备金率政策被视为货币调控的“巨 斧”、“猛药”，是不轻易变动的。20世纪80年代以来， 在一些西方国家，由于公开市场业务操作频繁等原 因。法定存款准备金率普遍偏低，有些国家事实上 已取消了法定存款准备金制度。 不过，中国却在过去的23年中对法定存款准备 金率进行了23次调整。在当前流动性过剩的形势 下，调整法定存款准备金率更是成为央行的“常规 数据来自：中国人民银行网站，作者整理。 武器”，仅在2006年以来就使用了16次之多。因此， 有必要认识一下为什么中国现在如此频繁地上调 由于2006年初开始固定资产投资活跃、国际贸 法定存款准备金率。 易巨额顺差，中国面临外汇储备增长过快、货币供 给数量过多、流动性过剩等一系列问题。因此从 一、2006年以来法定存款准备金率的调 2006年7月开始，央行连续16次适时地上调了法定 整情况 存款准备金率，中国进入法定存款准备率不断调高 存款准备金制度是中央银行三大货币政策工 的时期。2008年4月25日，央行再次上调存款类金融 收稿日期：2008-04--10 作者简介：杨楠楠(1986-)，男，山东威海人，中南财经政法大学新华金融保险学院金融专业学生，研究方向为金融保险。 ·31· 经济与管理(月刊) 2008年第6期 机构人民币存款准备金率0．5个百分点，这次上调后 法定存款准备金率达到16％。这次调整既是央行今 为10．1％、10．4％、10．7％、11．4％比较中发现，中国不 年第3次动用这一货币政策工具，也是自