华天科技（002185）：公司成长明确 具有较高的安全边际.pptVIP

华天科技关注点 半导体行业整体复苏，四季度行业景气度仍有望维持在高位； 华天科技管理层集体控股，公司股权结构合理，发展稳健； 公司深耕国内市场，受益于国内IC设计业的快速发展； 公司产品结构明显改善，成本优势继续保持，毛利率水平走高； 公司现有多个在建项目，其中西安基地将为公司未来发展的重要增长点。 管理层控股 股权结构合理 华天科技主要从事IC封装测试业务，位于甘肃省天水市，是国内第三大内资IC封测企业； 华天科技第一大股东华天微电子由公司管理层控股，股权结构合理。 公司发展稳健 业绩弹性大 关注点：三、四季度公司净利润能否继续反弹？未来成长性如何？ 半导体产品需求明显回暖 企业经营数据明显改善 7、8月份企业经营数据继续反弹，联发科和联电单月收入创历史新高，其他四家公司也已接近历史高点。 外部环境继续好转，华天科技第三季度的净利润环比有望继续回升。 行业先行指标处于高位 第四季度行业景气度有望维持在高位 IC封测代工市场持续扩大 成本优势继续保持 技术差距正在缩小 国内生产资料价格低廉，国内IC封测企业相对于台湾企业具有明显的成本优势； 近几年，国内IC封测企业研发投入不断增长，与国外企业技术差距缩小。开始进军中高端封测市场。 华天科技深耕国内市场 华天科技客户包括国内500多家IC设计公司，与大部分IC设计企业创立初期就建立了良好的客户关系，国内客