小微企业财务预警机制研究文献综述.docVIP

毕 业 设 计（论 文）文 献 综 述 关于财务预警机制的建立国内外学者展开了一系列的研究。 国外研究现状： [1]运用配对分析法，以158家非破产及破产企业的财务数据作为研究样本进行分析，其研究结果表明：出现财务危机的企业往往现金会较少，而应收账款则比较多；所以应收账款存在较大的坏账风险无疑对企业的生存发展有着重大的影响作用。 George Foster(1986)[2]在其研究中将财务危机定义为“除非对经济实体的经营或结构实行大规模重组否则就无法解决严重的变现问题”。 Ross(1990)认为财务失败，即企业清算仍无力支付债权人的债务；法定破产，技术破产，会计破产都属于企业财务危机的范畴。 Charitou,Andreas and Trigeorgis,Lenos (2000)[3]对139对美国企业的财务数据进行了分析，结果发现企业价值变化的标准差、到期债务面值等变量对财务危机预测具有显著效果，这也说明了这些变量对企业财务的影响作用。 综上所述，可以发现，企业发生财务危机是由多种原因造成的，且会对企业发展造成不可估量的损失，甚至导致其破产，所以建立财务预警机制势在必行。 在建立财务预警机制方面，国外学者也做过大量研究。Whitford（1987）[4]认为，以现金为基础的财务比率提供了区分财务失败与非财务失败的显著的信息。 在借鉴Whitford的基础上，Aziz、Emanuel 和 Lawson（1988）[5]设计了运用现金流量预测财务困境的模型。1989 年，他们又对 Z 模型和现金流量模型预测企业财务困境的准确率进行比较，结果发现现金流量模型的预测效果较好。由此可见，国外有关现金流量财务预警的研究较早而且比较成功。 国内研究现状：[6]以截至 1989 年底的 18 家失败公司及 32 家正常公司为样本，先以单变量分析法来观察公司发生危机前五年 20 个财务比率转变的趋势，再用因素分析及Logit 分析来判别财务危机形成过程中各阶段财务信息的变化，探究企业财务危机真正的起因与缘由。研究结果表明：企业失败是渐近的，有迹可寻的，危机前一年最能显现危机公司与正常公司的差异，而且财务状况的恶化从财务危机发生之前三年就可观测到症兆。 傅严(1998)[7]在其《股市高涨企业急速扩充隐藏危机》研究中指出发生危机的企业往往会有如下情形：过度扩张企业，盲目投资，最终没有预期获利反而拖垮本业；或者不尊重股市的市场机制，以高财务杠杆、高资金成本投入股市，苦撑股价，造成财务黑洞而浪费资金；甚至有大股东利用法令漏洞，大量从子公司套取资金，坑害小股东，谋取私人利益。 童小琴（2013）[8]在《小微企业发展的要素瓶颈及其突破》一文中指出：缺资金、缺人才、缺土地等几乎是小微企业共同面临的要素瓶颈，这些瓶颈严重影响小微企业的发展后劲。有鉴于此，我们也可以发现国内微小企业与国外一样，形成财务危机的原因多种多样，必须建立有效的财务预警机制，才能促进微小企业的长远发展。 建立财务预警机制的重要性以被广泛接受，所以我国学者就如何建立财务预警机制做出了大量研究。张延波，彭淑雄（2002）[9]在《财务风险监测与危机预警》一文中指出，由于市场具有瞬变性和不可准确预见性，所以企业必须不断强化，财务安全保障机制，并对自身的财务风险加以适时监控。这种财务安全保障机制具有敏感性、先兆性和始源性，因此可以有效防范企业财务危机。 蓝宁（2002）[10]在其《企业财务预警管理系统的构建》一文中指出，及时发现企业财务管理中存在的问题，及早察觉财务危机的信号，预测企业的财务失败是非常重要的企业财务预警管理系统 Beaver W.H. Financial ratios as Predictors of failure[J].Supplement Journal of Accounting Research, Empirical Research in Accounting: Selected Studies,1966,4:71-111 [2] George Foster, Financial Statement Analyses [M], 3 Edition, Prentice-house New Jersey,1986 [3] Charitou, Andreas and Trigeorgis, Lenos, Option-Based Bankruptcy Prediction (June 2000). EFMA2000 Athens [4] Wilson，P：The Incremental Information Content of the Accrual and Funds Components of Earnings after Controlling for