商业银行企业债券主承销风险管理探析.pdfVIP

摘要 2005年以来，我国企业债券市场得到迅速发展，其中以人民银行银行间市 场交易商协会主导的非金融企业债务融资工具发展最为显著。由于非金融企业债 务融资工具由人民银行主导，商业银行自然成为非金融企业债务融资工具的主要 成员。目前共有24家金融机构具有非金融企业债务融资工具主承销资格，其中 22家为商业银行，仅有两家为证券公司。 但是，作为以存贷款业务为主业的商业银行，在债务融资工具市场上商业 银行更多地是以债务融资工具投资者的身份出现，在过去的经营中并没有太多债 务融资工具承销的经验。对于债务融资工具主承销业务，特别是具有信用风险的 非金融企业债务融资工具主承销业务，如何管理其风险，无论是商业银行内部还 是监管机构，都在进行积极的探讨。 本文对债务融资工具承销业务中主承销商所承担的责任进行了分析，认为 主承销商的责任可以归纳为承销责任、推荐责任、尽职披露责任和代理追偿责任。 其中承销责任是指主承销商对拟发行的债务融资工具进行销售。推荐责任是指主 承销商需要对债务融资工具的发行人进行选择，择优推荐。尽职披露责任是指主 承销商有义务确保发行文件内容的真实、准确，并跟踪企业的业务经营和财务状 况，督促企业进行持续地信息披露。而代理追偿责任是指企业不履行债务时