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第十二章　财务分析与业绩评价 第一节　财务分析的意义与内容 　　一、财务分析的内容 　　1.企业所有者作为投资人，关心其基本的保值和增值状况，因此较为重视企业获利能力指标。 　　2.企业债权人因不能参与企业剩余收益分享，首先关注的是其投资的安全性，因此更重视企业偿债能力指标。 　　3.企业经营决策者必须对企业经营理财的各个方面，包括运营能力、偿债能力、获利能力及发展能力的全部信息予以详尽的了解和掌握。 　　4.政府兼具多重身份，既是宏观经济管理者，又是国有企业的所有者和重要的市场参与者，因此政府对企业财务分析的关注点因所具有身份不同而异。 　　总的看来财务分析的基本内容包括偿债能力分析、运营能力分析、获利能力分析和发展能力分析，四者是相辅相成的关系。 　　二、财务分析的局限性 　　财务分析的局限性主要表现为资料来源的局限性、分析指标的局限性 　　　例题：在下列财务分析主体中，必须对企业运营 能力、偿债能力、盈利能力及发展能力的全部信息予 以详尽的了解和掌握的是（　　　）。 　　A.短期投资者 　　B.企业债权人 　　C.企业经营者 　　D.税务机关 　　答案：C 第二节　财务分析的方法 　　一、趋势分析法 　　1.含义：又称水平分析法，是将两期或连续数期财务报告中相同指标进 行对比，确定其增减变动的方向、数额和幅度，以说明企业状况或经营成果 的变动趋势的一种方法。 　　趋势分析法的具体运用主要有三种方式：一是重要财务指标的比较；二 是会计报表的比较；三是会计报表项目构成的比较。 　　重要财务指标的比较： 　　（1）定基动态比率 　　定基动态比率＝分析期数额/固定基期数额×100% 　　（2）环比动态比率 　　环比动态比率＝分析期数额/前期数额×100% 　　采用分析法应注意的问题 　　第一，用于进行对比的各个时期的指标，在计算口径上必须一致； 　　第二，剔除偶发性项目的影响，使作为分析的数据反映正常的经营状 况。 　　第三，应运用例外原则，对某项有显著变动的指标作为重点分析，研究 其产生的原因，以便采取对策，趋利避害。 　 例题：在财务分析中，将通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，以说明企业财务状况或经营成果变动趋势的方法称为水平分析法（　　　）。 　　　答案：√ 　　　解析：趋势分析法又称水平分析法，是通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，确定其增减变动的方向、数额和幅度，来说明企业财务状况或经营成果的变动趋势的一种方法。 　　　 二、比率分析法 　　　 1.含义：是计算出各种比率指标，据以确定经济活动变动程度的分析方法。 2.种类 　　　（1）构成比率：又称结构比率，它是某项指标的各组成部分数值占总体数值的百分比，反映部分与总体的关系。 　　　（2）效率比率：是某项财务活动中所费与所得的比例，反映投入与产出的关系。 　　　（3）相关比率：是以某个项目和与其有关但又不同的项目加以对比所得的比率，反映有关经济活动的相互关系。 　　 三、因素分析法 　　　 因素分析法是依据分析指标与其影响因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种方法。因素分析法具体有两种：一是连环替代法；二是差额分析法。 　　　 1.连环替代法 　　　 例题：某企业2007年3月某种原材料费用的实际数是4620元，而其计划数是4000元。实际比计划增加620元。由于原材料费用是由产品产量、单位产品材料消耗用量和材料单价三个因素的乘积构成的，因此，就可以把材料费用这一总指标分解为三个因素，然后逐个来分析它们对材料费用总额的影响程度。 　　　 2.差额分析法 　　　 A因素的影响： 　　　 B因素的影响： 　　　 C因素的影响： 　　　三、应注意的问题 　　　1. 因素分解的关联性 　　　分析对象　　　因素指标 　　　　　F　　　＝　A×B×C 　　 　比如：利润总额＝营业收入－成本费用，利润总额就是分析对象，营业收入和成本费用就是因素指标。 　　　 2.因素替代的顺序性 　　　 一般而言，确定正确排列因素替代程序的原则是，按分析对象的性质，从诸因素相互依存关系出发，并使分析结果有助于分清责任。 　　　 3.顺序替代的连环性 　　　 4.计算结果的假定性 第三节　财务指标分析 　　 一、偿债能力分析 　　 (一)短期偿债能力分析—针对偿还流动负债 (二)长期偿债能力分析 二、运营能力分析 (一)人力资源运营能力指标 劳动效率=营业收入或净产值÷平均职工人数 对企业劳动效率进行考核评价主要是采用比较的方法。例如将实际劳动效率与本企业计划水平、历史先进水平或同行业平均水平等指标进行对比。