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2011年我国经常项目收支出现的新特点 ——09国贸四班肖晓2012年3月31日，国家外汇管理局公布了2011年中国国际收支报告，2011年，我国继续保持经常项目与资本金融项目双顺差，其中，经常项目顺差2017亿美元，顺差规模有所减少。经常项目下的收支状况与往年相比呈现出一些新的特点。 一、经常项目顺差对GDP之比下降幅度很大 我国经常项目顺差对GDP之比，最高时是在2007年、2008年，达到10%左右，随后开始降低，到2010年下降到5.2%，2011年上半年下降到2.8%。国际上将经常项目差额控制在ＧＤＰ的４％以内视为国际收支平衡的重要指标。《报告》认为，2008年以来，我国经常项目顺差与GDP之比逐步降至国际公认的合理区间，既体现了国内经济发展方式转变、涉外经济政策调整的成效，也反映了国外经济金融形势的变化，还显示人民币汇率正逐渐趋于合理均衡水平。经常项目顺差与GDP之比下降既有内部原因也有外部原因,既包含结构性因素也包含周期性因素。内需增长是导致经常项目顺差与GDP之比下降的一个重要因素。2011年,最终消费对中国经济增长的贡献率由2010年的37%提高到的52%。2008年以来,世界经济增速放缓也推动了中国经常项目顺差与GDP之比下降。因海外经济走软令投机性资本流入减少,与此同时,中国对外直接投资流出量有所增加。人民币单边升值预期打破,人民币汇率双向波动的格局初步形成,也对资金流入减少及外汇储备增速放缓起到了作用。 二、服务贸易逆差迅速扩大 2011年，我国服务贸易收入1828亿美元，较2010年增长13%；服务贸易支出2381亿美元，增长23%；逆差552亿美元。通过分析我国服务贸易逆差结构可以发现，逆差主要集中在运输业、保险业、金融业和专利使用等方面中国加入WTO后，服务贸易领域的改革幅度是最大的。从中国经济的实际发展需要来看，扩大服务贸易的准入范围，放宽准入限制，特别是银行业、保险业、证券业、电信业、物流业等，将成为外资流入的重要部门。上述行业属于技术密集和知识密集型的高附加值服务行业，是国际服务贸易中发展较快和较集中的行业。但中国在这些领域起步晚，竞争力弱，直接影响到市场份额占有情况，不仅出口总量少，而且这些现代服务业进口的绝对量和相对量都较大，这是造成服务贸易逆差的主要原因。我国专利使用费和特许费项下的逆差高达亿美元，反映出我国仍然是技术稀缺国，按照比较优势理论参与国际分工，出口劳动力密集型产品并且进口技术密集型产品是符合全球范围社会福利最优化的。遗憾的是，西方国家对于我国的服务贸易逆差避而不谈，而对于货物贸易顺差却纠缠不休，这也是我国贸易顺差被炒作的重要表现。 2011年上半年数据显示，我国国际收支经常项目顺差984亿美元，资本和金融项目顺差1793亿美元。从这个规模看，2011年上半年我国面临资本较多流入态势。但是，三季度数据显示，资本和金融项目顺差662亿美元，这个规模较二季度的977亿美元的规模降幅很明显，其中三季度直接投资净流入287亿美元，大大低于二季度直接投资净流入479亿美元的规模。这主要是因为，人民币升值到了一定程度，双向波动态势日益明显，我们也注意到，2011年6月开始，海外市场首现“看空”人民币的声音，此外，国内房地产调控还在持续，加之中国成本优势的减弱，这些因素使得国内市场对外资的吸引力有所下降；同时，受国内资金较为充裕以及我国企业全球化布局和经营的战略考虑等因素影响，中国对外直接投资在大幅提升，资金“走出去”趋势明显；2011年下半年以来，国际金融市场十分动荡，全球经济下行风险加大，避险情绪使得不少资金撤回海外市场。这是导致三季度资本和金融项目顺差较上季回落明显的几个主要因素。贸易收支趋于平衡我国经济增长由政策刺激向自主增长有序转变，贸易收支趋于平衡，直接投资将持续流入。此外，由于国内外货币政策取向差异，企业提前收汇、结汇和境外融资意愿仍较强。但是，全球经济增长放缓将抑制外贸增长及贸易相关的融资活动，发达国家债务危机难以在短期内解决，可能进一步演变深化，加剧全球金融市场动荡，影响跨境投融资活动，短期内我国跨境资金流动的不确定性上升。总的来看，资本流入压力还是存在的，但在人民币汇率波动加大以及国际金融形势动荡的态势下，资本流入态势可能更加复杂，这对当前加强对跨境资金管理提出了更多要求。 2007年以来我国主动加快经济发展方式转变和外贸结构调整，成效逐步显现。近年来，随着国内用工和原材料成本的上升，成本驱动型外资出现对外转移的趋势。金融危机后欧美国家再工业化趋势也加剧了外国资本的回流。此外，出口竞争优势削弱后，外贸企业加快产业结构升级及转向国内市场，这都有助于国际收支趋于平衡。 2011年 　 　 单