兼论发达和新兴经济体差异.pdfVIP

麓州警列 2011．O1 LAN zHoU XUEKAN ■ 经济学 ·管理学 短期资本流动对宏观经济稳定的影响 兼论发达与新兴经济体的差异 段 芳 (华东师范大学 商学院，上海 200241) [摘要] 短期资本流动对金融体系和宏观经济稳定的影响是 目前国内外研究热点。文章开辟新的研究视角，深入探究 短期资本流动在引致不同类型经济体宏观经济不稳定过程 中的作用和传导路径，尤其是模拟分析中美两国经济增长波动所 受影响的差异性。研究表明，对于美国等发达经济体，不能单方面要求新兴市场经济体 (包括 中国)减少贸易顺差、降低国内 储蓄率，而应共同协作严控短期资本的频繁流动 以避免实体经济出现大幅震荡。与一般新兴市场经济体不同，出I：2贸易的增 加或减少以及国内储蓄率的持续变动都会使中国宏观经济的不稳定程度明显上升。因而，在平衡 贸易收支状况及 实施扩大 内需政策时，宏观当局应严控 国际热钱的流入，确保中国的经济稳定与金融安全。 [关键词] 短期资本流动；宏观经济稳定；新兴经济体 [中图分类号]F127 [文献标识码]A