随机和跳扩散模型下金融衍生产品定价.pdfVIP

摘 要 随着现代信息技术的高速发展，以及全球经济一体化，出现了各种各样的新型衍生金融产 品和新型巾．场，期权作为金融衍生工具的重要一员，是投资者进行资本套期保值的”超级武器”， 其定价研究是最广泛，但是一般的定价模型都是假设无风险短期利率是确定性的函数，股价的 波动率是非随机的，股票价格过程是连续的，期权是没有信用风险，没有随机寿命的，但是大 景金融统计数据表明，无风险利率通常都带有许多不确定性的因素，加入随机波动率或是引入 跳扩散过程都更能改进模型，获得较理想效果。由于场外期权上不存在像清算公司那样的第 三方担保，因此它们存在信用风险，期权合约通常会由于种种原因被提前终止，所以应该考虑 它们的随机寿命。 本文在以经典的B．S模型为背景，对一些生活巾的实际问题，主要运用随机分析和鞅论， 采取的诸如变换计价单位和测度等的技巧，获得一下一些结果： 1．在住房抵押贷款保证险的鞅定价问题研究上，先对房价引入跳扩散过程且利率服 从vas^cek模型给出了定价公式；然后考虑另一方向，令房产的价格过程中的波动率是随机的， 同时假设利率服从vaSi；cek模型，同样获得其定价公式： 2． 围绕B-S模型的推广，一般有两种途径，一是对标的资产引入跳扩散过程二是引入随 机波动率；基于此，对交换期权综合考虑了随机波动率和跳扩散过程，采用变换