集团化经营与企业研发投资_基于知识溢出与内部资本市场视角的分析_黄俊.pdfVIP

、 : 黄 俊 陈信元 集团化经营与企业研发投资 集团化经营与企业研发投资* ——— 基于知识溢出与内部资本市场视角的分析 黄 俊 陈信元 : ， 内容提要 针对企业集团这一普遍存在于新兴市场的经济组织 本文基于我国经济转 ， ， 。 轨的实际 利用中国工业企业数据 深入考察了集团化经营对企业研发投资的影响 研究 ， ， ， 发现 通过提高企业研发的效应乘数及降低融资成本 集团化经营促进了企业研发 具体 。 ， 表现为集团企业的研发投资显著高于非集团企业 基于制度环境的分析显示 在产权保