海通证券-评析一季度财政数据：过好紧日子,管住政府的手-130416.pdfVIP

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2017-08-27 发布于广东
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海通证券-评析一季度财政数据：过好紧日子,管住政府的手-130416.pdf

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宏观研究报告宏观研究报告证券研究报告中国经济宏观快报 2013 年 4 月 16 日过好紧日子，管住政府的手宏观首席分析师：姜超 SAC 执业证书编号: S0850513010002 jc9001@ ——评析一季度财政数据联系人：周霞 zx6701@ 021-2321 9807 2013年一季度全国公共财政收入增长6.9% ，比去年同期回落7.8个百分点。其中，中央财政收入同比下降0.2% ，地方财政收入(本级)同比增长13.7%。此外，3月份全国公共财政收入增长6.1%。2013年一季度，全国公共财政支出同比增长12.1%，其中，3月份全国公共财政支出增长7.2%。我们的主要结论： ① 1季度财政收入增6.9% ，支出增12.1%，均为近20年历史同期的第三低。 ② 财政收入低迷源于经济低预期，未来或成常态。 ③ 财政支出的下降值得肯定，表明出台刺激政策的概率不大。 ④ 楼继伟部长提出包容性增长，要让增长惠及所有地区和人群，尊重和保护市场机制，政府只提供必要的公共服务，而非大包大揽、提取更大比例收入和开支，财政对经济增长贡献下降但利于质量提高。具体来看：第一、一季度财政收入和财政支出增速创20年来第三低。今年一季度全国公共财政收入32034亿元，增长6.9% ，比去年同期回落7.8个百分点。全国公共财政支出27037亿元，比去年同期增加2919亿元，增长12.1% ，财政收入和财政支出低增长是继08年底09年初以来最低水平。图 1 一季度财政收入和支出增速继续下降（% ） 50 全国财政收入同比增速全国财政支出同比增速 40 30 20 10