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引言 ABSTRACT Overview of the U.S. Retirement Market, the total retirement assets rose from 4 trillion to 12.1trillion by Year-end 2003.The reason is both of the good systems about the U.S. Retirement and Retirement Assets invested in Mutual Funds and produced most of the increase. In this paper, we study the Mutual Funds Market and Retirement Market during past 14 years in U.S.A, and found there was the obvious Associated Effect between Mutual Fund and Retirement Market. Using for reference from America, our results indicate that Retirement Assets invested in mutual funds is of benefit to both of Mutual market and retirement systems in China. It will be an effective strategy to encourage retirement assets invests into mutual funds and so as to make Chinese Mutual Fund Market and Retirement Market develop together in future. [Key words] Retirement Market Mutual Funds Market Associated Effect 一.美国退休金体系发展历程概述 美国退休金体系是一个完备的多层次的体系。第一层次: 政府主办的退休金保险, 第二层次: 雇主资助的私营养老金, 第三层次个人储蓄。 美国养老体系的演变 　　 1.从确定退休金计划 (Defined Benefit Plans DB) 到确定出资计划 (Defined Contribution Plans DC) 。 2.从401 (K) 到个人退休养老帐户（ IRAs） IRAs :个人退休帐户 Defined Contribution Plans 确定缴费型计划 State and Local Government Pension 州及地方政府退休金计划 Private Defined Benefit Plans: 个人确定给付计划 Federal Pension Plans: 联邦政府养老计划 Annuities: 年金保险 二.美国退休金市场与共同基金关联度分析 （一）美国退休金投资于共同基金量的增长及原由分析 为什么共同基金是养老金的理想投资工具? 和其他投资工具相比, 最具吸引力的一点是: 共同基金为可以有权决定其投资选择的雇员提供广泛的选择和服务。 (二) 美国退休金资产投资共同基金结构分布特征及重心 20世纪90年代以来,美国退休金在共同基金总额中所占的比例逐年增加, 到1999年, 达到37% 。 此后的4年中,始终处于同等比例。到2003年, 个人退休帐户 (Individual Retirement Account) 和雇主资助的确定缴费型计划 (Employer sponsored Defined Contribution Plans) 二者占共同基金总额的36%。 (三) 美国共同基金和退休金市场存在明显的正相关效应 美国近10年来金融市场发展的历史足迹表明: 美国养老基金入世,造就股票牛市,使股票基金价格攀升;同理,如股市下跌,就会使养老基金资产缩水。 美国共同基金和退休金市场存在较强的正相关效应。 美国养老基金总额的扩大和养老基金入市比例的提高,推动了美国共同基金的发展,造就美国股市10年牛市。养老基金自然成为美国资本市场重要的机构投资者。许多经济学家达成共识,认为:全球共同基金近20年的发展,养老基金规模的膨胀功不可莫。 三.美国共同基金持有人投资目标: 养老和教育 (