最新版华夏_船舶制造业行业研究报告.pdfVIP

中国最大下载资料网 华夏证券研究所 船舶制造业 CHINA SECURITIES RESEARCH 订单饱满，市场占有率提高 行业深度研究报告 机械行业 投资驱动因素 评级变化（首次评级、调升、维持、调降）： 首次评级 评级： l 我国造船工业与国际船市紧密相关，2003 年世界船市进入 中性 30 年以来的高峰，造船企业新船交货量和手持订单均出现 分析日期： 历史高峰最好水平，主要企业订单已经签到2007 年。 2004 年5 月22 日 l 国已成为全球第三大造船大国，国家计划以渤海湾、长 分析师： 江口、珠江口三大造船基地为核心，打造全球第一大造船 郑贤玲 zhengxl@ 国， 国造船企业将达到快速发展，市场占有率有望进一 01084053 步提高。 市场表现： l 造船行业为劳动密集型、技术密集型和资金密集型 业， 在国际资源整合中，劳动力具有不可流动性，中国优势要 素将促使国际间造船 业向低成本国转移。 l 船价指数达到 134 点后，受中国宏观经济调控政策开始回 落。 l 正值我国政府大力发展造船行业时期，日本海上浮动机场 可能的建设可能导致大量的航运船订单流向中国。 新船定价指数 l 投资建议：中性 160 l 投资风险：随着行业管理水平的提高，技术和管理在制造 140 120 100 成本中的比例提升，造船 业国际间转移的基础发生了变 80 60 化，国内企业要达到国际先进技术水平需要大量的投资； 40 20 0 全国三大基地均进入快速投资阶段，适时正是国际船市的