最新版批发零售行业2006年中期投资策略(pdf 26)景气高涨、估值提升背景.pdfVIP

中国最大下载资料网 国信证券2006年中期投资策略 2005年中期投资策略报告会 景气高涨、估值提升背景下的 行情演绎 批发零售行业资深分析师 谭丽 2006年7月 中国最大下载资料网 消费高峰到来支持零售行业长期增长 中国最大下载资料网 行业景气持续、增长预期明确 •宏观经济的长期快速发展为商业零售业的发展 图2：近期分类别零售额增速 提供了强劲的动力和不断改善的环境 45 Feb-06 Mar-06 Apr-06 May-06 40 • 中国目前零售规模是美国的1/5、日本的1/2，预 35 计未来2年，年均增速10%以上，加之人民币升 30 值，有望在2008年后接近日本，成为世界第二 25 大市场 20 图1：GDP 、 社零总额走势 15 GDP 10 5 消费品零售总额（bn) +9.5% 0 吃 穿 用 粮 肉 服 办 体 日 家 化 金 通 汽 石 油 禽 装 公 育 用 用 妆 银 讯 车 油 品 用 用 品 电 品 珠 器 及 品 品 器 宝 材 制 6718 5395 4584 •食品增速较低，服装及化妆品 4203