市场分割条件下KMV模型的改进与实证分析.pdfVIP

第26卷第5期 统计与信息论坛 2011年5月 VOL26 No．5 StatisticsInformationForuITI May，2011 【统计理论与方法】 市场分割条件下KMV模型的改进与实证分析 彭大衡，张聪宇 (广东商学院金融学院，广东广州510320) 摘要：为克服传统KMV模型只能应用于单一市场的困难，将多市场的股权价值、股权价值波动的相关 性、汇率等因素纳入考虑，建立市场分割条件下的KMV模型。选取了24家A+H上市公司对所建模型进行 了实证分析，结果表明，模型对不同公司的违约距离有较好的区分能力。 关键词：信用风险；KMV模型；市场分割 中图分类号：R30．91文献标志码：A 文章编号：1007—3116{2011)05一0033一06 Kurbat等人使用水平确认(Levelvalidation)和校 一、引 言