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张立群:2010—2011年经济形势分析展望 作者：张立群??时间：2011-01-21???浏览次数：1161 次三、积极应对增速下降，面向中长期加快构建新一轮可持续增长的基础　　2010—2011年，既是两个五年规划的衔接过渡期，也是经济增长由政府推动改为市场推动的重要转换期，经济形势空前复杂，各种不确定、不稳定因素很多。尽管2010年经济形势持续向好，但尚未进入新一轮可持续增长轨道，必须做好充分准备，迎接更为严峻的挑战，保证“十二五”规划开好局、起好步。中央经济工作会议提出要实施积极的财政政策和稳健的货币政策，增强宏观调控的针对性、灵活性和有效性，明确了2011年宏观经济政策的基调。　　要继续实施积极的财政政策，保持必要的财政支出规模，防止政府力量过快退出与市场力量恢复不足之间出现脱节，导致总需求增速过度下降。也需要为政策调整预留较大余地，提高应对市场需求意外波动的能力。继续实施积极的财政支持，要更加认真地选择好政府的投资项目，加强项目管理和监督检查，发挥好政府投资对经济结构调整的引导作用，防止乱铺摊子和盲目重复建设。要更好地发挥财税政策的作用，积极促进企业和社会投资稳定增长及结构优化。要进一步优化财政支出结构，把更多的财力用于义务教育、基本医疗、保障性住房等社会公共事业发展上来，着力保障和改善民生，加快转变政府职能。　　为了应对国际金融危机冲击，近年来货币政策进行了较大力度调整。2008年底货币政策由适度从紧转向适度宽松，2009年新增贷款9.59万亿元，较上年新增额扩大了一倍以上。这对支持政府投资快速增长，支持企业投资和居民消费的较快恢复发挥了重要作用，同时也加剧了流动性过剩的问题，增强了社会各方面对通货膨胀的预期。2010年在继续支持经济回升向好势头发展的同时，针对流动性过多、货币供给量和贷款增长过快等问题，货币政策进行了积极调整。多次提高存款准备金率，加大公开市场操作力度，加强窗口指导，采取必要的额度控制以及加息等措施，有效控制了流动性过剩问题的发展，货币供给量增速明显降低，新增贷款数量明显减少。　　2011年宏观经济形势仍然十分复杂。一方面要积极扩大内需，继续巩固经济平稳较快发展的基础，另一方面要管理好通货膨胀预期，继续控制流动性过剩问题的发展，防止货币供给量和贷款过快增长。为此必须实施稳健的货币政策，统筹协调好促进经济平稳较快发展、管理好通货膨胀预期、加快经济结构调整之间的关系，把握好货币政策的方向和力度，努力保持一个既有利于扩大内需，又能够有效防止通货膨胀的货币金融环境。　　与2009年和2010年比较，执行好2011年货币政策面临着更为严峻的考验。因为既不是单方向扩大货币供给，增加贷款；也不是单方向控制货币供给和贷款过快增长，而是要在两者间寻求最佳平衡点，保持货币供给和贷款合理增长。当前我国经济运行中存在一个矛盾现象：实体经济的主要矛盾是需求不足；虚拟经济包括资产市场的主要问题是潜伏着需求过快扩张的风险。二者间的内在联系是，实体经济需求不足推动货币向虚拟经济和资产市场流动，刺激相关需求扩张。尽管2010年货币供给量增速降低、新增贷款减少，流动性过剩问题的发展得到有效控制，但货币供给总量仍然偏多，受货币乘数影响，货币供给量和贷款仍然存在过快增长的可能。同时还面临美元扩发、热钱流入压力加大等因素的影响。实现货币供给和贷款合理增长的目标，保持好稳健的货币政策基调面临空前困难。　　2011年实施好稳健的货币政策，必须做好各项政策之间的相互配合。首先要针对各国货币金融政策的调整，提高对热钱大量流动的管控能力，防止由此导致货币供给被动大量增加。第二要加强对资产市场需求的管理。加快房产税试点工作，从制度完善上加强对投机、投资性买房活动的控制；进一步完善按揭贷款政策，控制投机、投资性买房，支持居住性买房，尽快使居住性买房需求成为房地产市场需求的主导力量，增强买房需求的稳定性和可持续性。针对股票市场需求变动，调节好企业上市和新股发行节奏，将防止股市泡沫和推进资产证券市场改革的任务紧密结合起来。第三要进一步做好稳定食品价格的工作。我国正处于工业化、城市化快速推进阶段，工农产品比价关系调整比较频繁，劳动力和人口转移导致商品性食品需求增长较快，对城市市场食品供给形成较大压力。这些因素如应对不当，加上气候变化和国际市场变化的影响，就可能导致食品价格较快上涨。受涨价预期的引导，各种游资对部分农产品的炒作也会升温，推动食品价格更大幅度上涨。解决食品价格上涨，货币政策能力有限。因为食品需求比较稳定，基本不受货币供给量、贷款增速的影响。控制游资数量也不能主要靠收紧银根，而需要在改善实体经济投资环境，增加投资理财产品和渠道方面下功夫。综合看，稳定食品价格需要在稳定农业生产、抓好米袋子、菜篮子、规范食品市场交易和流通秩序，引导好社