期货套期保值决策模型的发展.docVIP

期货套期保值决策模型的发展 摘要期货套期保值模型的研究经历了传统全额套期保值、线性回归、线性均值-方差三个发展阶段目前最常用的决策模型是马柯维茨线性均值-方差模型但该模型无法描述决策者效用的非线性特征无法分析现货价格预期对套期保值决策的影响基于此有学者对非线性均值-方差模型做了初步探索在对以往模型进行系统评述的基础上建立了一个更为一般的非线性模型以期能更准确地描述那些在较小风险时考虑投机在较大风险时规避风险的决策行为 　　关键词套期保值期货均值-方差非线性模型 1期货套期保值的含义 　　期货是指以合约形式确定下来的在未来某一特定日期进行交割（购买或出售）的某种实物商品或金融资产的交易期货交易的历史有100多年了中国从1990年开始就有了期货交易期货市场的形成和与发展主要是为了使商品生产者和商品使用者能有个渠道来转移他们所承受的市场价格风险同时也为投机商赚取风险利润创造必要的条件目前世界各主要期货交易品种的期货交易量不仅远远超过同期现货的交易量其所形成的各个权威价格也已成为市场经济价格信号体系中的重要组成部分期货市场已在套期保值、价格发现以及资源优化配置等方面与现货市场一道起着基础性的作用 　　套期保值是期货市场最主要的功能之一套期保值是交易者将期货与现货交易结合起来通过套期期货合约为现货市场上的商品经营进行保值的一种交易行为这里所说的“套期”主要是指生产经营者在现货市场上买进或卖出