我国经济周期性波动中资产价格走势分析.pdfVIP

权增网完 我 经济周期性波动巾的 资产价格走势分析 豳 邵挺 全球金融危机爆发以来，我 国采取了扩大货币 控制好已经出现的资产价格泡沫。 信贷供应、增加财政支出等政策积极应对，跟一年 多前我 国经济处于 最“困难的一年”相比，目前我国 经济局势 已经开始呈现 V型反转 ，2009年第 四季 度 的GDP同比增速 已达到了 10．7％，CPI和 PPI由 1．1998~2009年间我国一共经历了五次经济周 负转正，并出现了一定程度的通胀压力。在信贷扩 期 张引起商品价格上涨的同时，我 国的资产价格也出 许多研究经济周期 的学者一般以GDP的年度 现了快速的上涨。以2010年来的房地产市场为例， 增速的波峰和波谷来进行划分，按照这个标准，我 2010年 1月份 、2月份全 国70个大 中城市房屋销 国经济周期的特征并不很明显(图1左边)。在现代 售价格同比分别上涨9．5％、10．7％，其中新建住宅 宏观经济学的定义中，经济周期通常采用实际GDP 销售价格分别同比上涨 1l-3％、13．0％，远高于同期 相对于潜在 GDP的上升或下降的阶段 。经济从一