2009年河南中原高速公路股份有限公司杜邦比率分析.docVIP

2009年河南中原高速公路股份有限公司中原高速公司历史简介中原高速中原高速河南中原高速公路股份有限公司河南中原高速公路股份有限公司系经河南省人民政府豫股批字[2000]64号文批复,由河南高速公路发展有限责任公司(以下简称“发展公司”)、华建交通经济开发中心(以下简称“华建中心”)、河南省高速公路实业开发公司、河南省交通规划勘察设计院以及河南公路港务局五家股东发起,于2000年12月28日成立的股份有限公司。本公司营业执照注册号为:4100001005398,法定代表人:宋春雷,设立时注册资本为人民币77,000万元。 设立方式为:发展公司和华建中心分别以其在郑州至漯河高速公路(以下简称“郑漯路”)、郑州黄河公路大桥及其南接线(以下简称“黄河大桥”)的净资产中所占份额作为出资,其余三家股东以现金出资。 2003年7月,经中国证券监督管理委员会证监发行字[2003]78号文《关于核准河南中原高速公路股份有限公司公开发行股票的通知》核准,本公司采用“上网定价”方式向社会公开发行人民币普通股(A股)28,000万股,每股发行价格6.36元。2003年8月8日,本公司向社会公开发行的28,000万股人民币流通股(A股)在上海证券交易所挂牌上市。发行后注册资本为105,000万元。 2006年第一次临时股东大会审议通过了2005年度利润分配方案:以2005年末总股本1,050,000,000股为基数,向全体股东每10股派送红股4股,派现金1元(含税),共派发股利525,000,000.00元。本次股东大会还审议通过了资本公积转增方案,以2005年末总股本1,050,000,000股为基数,以资本公积向全体股东每10股转增1股,共计转增105,000,000股。本次送红股及转增后本公司注册资本为157,500万元。根据2006年6月12日召开股权分置改革相关股东会决议,本公司于2006年6月22日实施了股权分置改革方案:流通股股东每10股获得非流通股股东安排的3.08股股票和0.69元现金的对价。流通股股东共获得86,240,000股股份及19,320,000.00元现金。该方案完成后本公司股份总数维持不变。公司经营范围为：高等级公路、大型和特大型独立桥梁等交通基础设施项目投资、经营管理和维护;高科技项目投资、开发;机械设备租赁与修理;汽车配件、公路建筑材料、机电产品(不含汽车)、家具、百货、土特产品、工艺美术品、服装鞋帽、家用电器的销售;卷烟、雪茄烟(凭证),饮食、住宿服务、副食销售(凭证),音像制品、书刊杂志出租、零售(凭证)(以上范围限分支机构经营);技术服务、咨询服务;车辆清洗服务;货物配送(不含运输);房屋租赁;加油站设施、设备租赁;实物租赁;高速公路自有产权广告牌租赁、服务区经营管理;园林绿化(凭证);养殖业。2007年 200年 200年 杜邦财务比率分析体系（The Du Pont System）最早是美国杜邦公司的财务管理人员，在实践中摸索和建立起来的对股东权益报酬率进行要素分析的方法。它的原理是将股东权益报酬率分解为多个不同的财务比率，这些财务比率反映公司经营业绩的各个不同方面，同时它们之间又有一个分子分母相互交叉、约除的关系。这样，通过对每个财务比率跨年度变化的比较，我们可以找出影响净资产收益率变化（上升或下降）的业绩要素。杜邦比率分析系统主要反映了以下几种主要的财务比率关系： 股东权益报酬率与资产报酬率及权益乘数之间的关系： 股东权益报酬率 = 资产报酬率×权益乘数 资产报酬率与销售净利率及总资产周转率之间的关系： 资产报酬率＝销售净利率×总资产周转率 销售净利率与净利润及销售收入之间的关系： 销售净利率＝净利润 / 销售收入 总资产周转率与销售收入及资产平均总额之间的关系： 总资产周转率＝销售收入/资产平均总额 其中股东权益报酬率反映公司所有者权益的投资报酬率,具有极强的综合性和代表性，它是杜邦比率分析系统的核心。由以上各主要财务比率关系可以看出：决定股东权益报酬率高低的因素有三个方面——权益乘数、销售净利率和总资产周转率。权益乘数、销售净利率和总资产周转率三个比率分别反映了公司的负债比率、盈利能力比率和资产管理比率。经过这样分解后，可以把股东权益报酬率这样一项综合性指标发生升降的原因具体化，定量地说明公司经营管理中存在的问题，比一项指标能提供更明确的，更有价值的信息。权益乘数主要反映了公司的筹资情况，即公司的资金来源结构如何。它受资产负债率影响，资产负债率越大，权益乘数越高，说明公司有较高的负债程度，给公司带来较多地杠杆利益，同时也给公司带来了较多地风险。资产报酬率是一个综合性的指标，同时受到销售净利率和资产周转率的影响。销售净利率高低的分析，需要从销售额和销售成本两个方面进行。这方面的分析是有关盈利能力的分析