基于实物期权的ERP项目投资评估研究.pdfVIP

第26卷 第14期 科 技 进 步 与 对 策 VO1．26NO．14 2009年 7月 Science TechnologyProgressandPolicy Ju1．2009 基于实物期权的ERP项 目投资评估研究 徐 小琴 ．凌 鸿 (复旦大学 管理学院，上海 200433) 摘 要 ：企业资源规划 (ERP)项 目投资具有很大的风险和不确定性，并且投 资收益评估相 当困难。一直是 困 扰管理者的难题。ERP项 目投资是一种 多阶段 的不确定性投资，具有 实物期权的特性。基于实物期权理论 ． 借助具体的应用案例 ，在考虑ERP实施 包含的不确定性的基础上 ，采用二叉树模型对ERP项 目投资价值进 行评估 ，为管理人员进行ERP投资决策提供参考，以应对不断变化的竞争环境 。 关键词：企业资源规划 (ERP)：投资评估：实物期权；复合期权 ；二叉树模型 中图分类号：F224．5 文献标识码：A 文章编号