第4章 国际直接投资.ppt

第四章 国际直接投资与合作 第一节 国际直接投资概述 一、国际直接投资的定义 国际直接投资（对外直接投资）（FDI）是指一国的自然人、法人或其他经济组织已取得或拥有国外企业的经营、管理权为特征的投资。也就是说国际直接投资的投资者参与所投资的国外企业的经营和管理活动。 与国际直接投资相对应的是国际间接投资（国际证券投资），是指已取得利息或股息等形式的资本增值为目标，以被投资国的证券为购买对象的投资。国际间接投资者并不参与国外企业的经营管理活动，其投资是通过国际资本市场进行的。 二、国际直接投资与国际间接投资的区别 1.有效控股权的区别 国际货币基金组织认为，投资者在所投资的企业中拥有25%或更多的股份，可以作为有效控股权标准。 2. 国际直接投资的性质和过程比国际间接投资复杂 国际直接投资是生产资本在国际间的流动或转移，包括： 1）货币形式的资本转移 2）生产资本的物质形态转移 3）无形资产的输出 三、国际直接投资的特点 1. 国际直接投资要求投资主体必须在国外建立工厂或开设店铺，以直接从事生产经营 2. 国际直接投资既是资产的国际转移，又是含有企业经营控制权的资本的国际流动 1）资产的国际转移 2）资本的国际流动 3. 对投资接收国来说，直接投资的形式便于管理、控制、并且有利于改善出口商品结构 四、国际直接投资的方式 1. 新建（创建）方式 新建（创建）方式（绿地投资）是指投资主体在东道国境内依照东道国的法律设立的部分或全部资产所有权归外国投资者所有的企业。 2. 并购方式（M&A） 并购是兼并和收购的简称，其主要形式分类如下： 1）按照并购的行业角度分类 （1）横向并购 （2）纵向并购 （3）混合并购 2）按照并购时的支付方式分类 （1）现金购买 （2）股权购买 （3）混合购买 3）按照并购的出资方式分类 （1）购买式并购 （2）承担债务式并购 （3）吸收股份式并购 （4）控股式并购 4）按照并购方式分类 （1）善意并购 （2）敌意并购 （3）“熊抱” 5）按照收购人在收购中使用的手段分类 （1）要约收购 （2）协议收购 第三节 国际直接投资的股权参与方式 一、拥有全部股权（独资经营） 外国投资者依照东道国法律，经东道国政府批准，在东道国境内设立的全部资本为外国投资者所有的企业。 1.拥有全部股权（独资经营）对投资者的意义与影响 1）拥有全部股权（独资经营）对投资者有利的一面 （1）使投资方拥有绝对的经营控制权，单独经营管理独资企业 （2）使投资方拥有全部的国外利润，独享经营利润 （3）投资方可以垄断技术，避免泄漏企业秘密 2）拥有全部股权（独资经营）对投资者不有利的一面 （1）投资者独立承担风险 （2）经营上往往受到东道国比较严格的限制 （3）容易受到当地民族意识的抵制，经营风险较大 2. 拥有全部股权（独资经营）对东道国的意义与影响 1）拥有全部股权（独资经营）对东道国有利的一面 （1）引进外资，弥补国内资金不足，促进东道国经济发展 （2）增加东道国的收入 （3）为东道国创造就业机会 2）拥有全部股权（独资经营）对东道国不有利的一面 （1）冲击东道国的产业 （2）外商独享经营利润对东道国不利 二、拥有部分股权（合资经营） 拥有部分股权（合资经营）是指外国投资者和东道国投资者为了一个共同的投资项目，联合出资按东道国有关法律在东道国境内建立企业 1. 合资经营的含义与性质 合资经营时合营各方以入股方式，联合投资、共同投资、共负盈亏。 1）合资经营企业的法律性质——中外合资企业属于中国法人 2）合资经营的企业形态——多为有限责任公司 2. 合资经营的出资比例 分为：多数股权、对等股权和少数股权三种类型 1）经济发达国家对外国投资的出资比例规定 一般不限制出资比例，但对特定行业实行外资出资限制 2）发展中国家对外国投资的出资比例规定 （1）为了控制合资经营企业经营权的规定 （2）为了控制合资经营企业市场指向的规定 （3）出于对资金需求考虑的规定 3. 合资经营中的出资方式 1）现金出资 2）实物出资 3）工业产权出资 4