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居民金融资产选择与股票市场流动性实证研究 ［摘要］居民金融资产的选择与股票市场流动性的关系是经济学的一个热点研究问题。通过选取1992—2009年间的数据，对居民金融资产与股票市场流动性之间进行实证研究，得出目前我国股票市场流动和居民金融资产结构中存在各种非市场的因素，影响着居民金融资产的选择和股票市场的走势。说明我国居民金融资产结构有待于进一步优化且我国股票市场发展还不完善，许多问题有待解决。提出了促进我国居民金融资产健康发展和完善我国股票市场的相关政策和建议。 ［关键词］流动性；居民金融资产；协整检验；格兰杰因果检验 随着市场经济的不断深化，我国经济得到了快速发展，经济货币化程度提高，居民收入不断增加，居民的生活水平逐步提高，居民财富已经积累到了一定水平。家庭的财富结构也发生了很大变化，金融资产结构有了极大的改善，初步呈现出多元化的趋势。而作为居民资产选择占很大比重的股票市场发展极其迅猛。在这种背景下，深入剖析居民金融资产和股票市场的相互影响，不仅可以更好地认识我国居民金融资产选择的特点，完善我国居民资产选择行为理论，而且对于政府引导居民进行合理的消费和投资，以及制定宏观经济政策以缩小居民家庭贫富差距，具有重要的现实意义。同时，将为中国股票市场结构调整提供更加完备的理论支持，对于维护和提高我国股票市场的质量和国际竞争力具有重要的现实意义。 一、数据的来源与指标的选取 本文选取年