《期货投资分析》习题集附答案.doc

第一章 期货投资分析概论 　　1.期货价格的特性有哪些？ 　　特定性：不同的交易所、不同的期货合约在不同的时点上形成的期货价格不同； 　　远期性：期货价格是依据未来的信息或者后市的预期达成的虚拟的远期价格； 　　预期性：反映了市场人士在现在时点对未来价格的一种心理预期； 波动敏感性：指期货价格相对于现货价格而言，对消息刺激的反应程度更敏感、波动幅度更大。期货价格的敏感性源于期货价格的远期性、预期性及其不确定性，以及期货市场的高流动性、信息高效性和交易机制的灵活性。 2.期货投资分析的目的是什么？ 期货投资分析的目的是通过行情预测及交易策略分析，追求风险最小化或利润最大化的投资效果。 　　3.什么是持有成本假说？ 　　持有成本假说是早期的商品期货定价理论，也称持有成本理论。持有成本理论是以商品持有为中心，分析期货市场的机制，论证期货交易对供求关系产生的积极影响。 　　4.有效市场假说的前提是什么？ 　　（1）投资者数目众多，投资者都以利润最大化为目标； 　　（2）任何与期货投资相关的信息都以随机方式进入市场； 　　（3）投资者对新的信息的反应和调整可迅速完成。 　　5.有效市场有哪三种形式？各自的含义是什么？ 　　有效市场分成弱式有效市场、半强式有效市场和强式有效市场三个层次； 　　弱式有效市场假说：当期的期货价格已经成分反映了当前全部期货市场信息，技术分析无效； 　　半强式有效市场