02投资顾问业务发展情况及自律工作安排(中证协张大威).pptVIP

投资顾问业务发展情况及自律工作安排 中国证券业协会 张大威 目 录 一、投资顾问业务发展的行业背景 二、当前投资顾问业务发展情况 三、关于下一步投顾业务自律工作的初步考虑 美国佣金自由化前的证券业——中国证券业发展阶段的对标 收入结构对标 一、投资顾问业务发展的行业背景 （一）经纪业务转型：不可阻挡的历史潮流 佣金率变化趋势对标 美国佣金率变化走势（1976~2000） 中国佣金率变化走势（2000~2012） 美国投行收入中，咨询及资产管理收入占27.6%，投资咨询收入占13.1%。 美国佣金自由化后投资银行收入结构变化 佣金自由化后，美国投资银行业的股票交易佣金率由0.50%降到不足0.10%，与此同时手续费收入占比由50%以上到1985年降到20%，2005年之后降到10%。 去低端化 去单一化 去通道化 近期，《证券公司营业部审批规定》、《营业部信息技术指引》、《证券公司客户帐户开户指引》等规则将陆续推出，饱和地区名单和佣金的地区保护等将逐步淡出，营业部将重新定位 近期关于经纪业务转型的动向 （二）投顾是蓝海吗？ 国务院发展研究中心曾发布《2007中国金融理财报告》，称 中国理财市场正进入“黄金10年”。 为什么需要投顾？ 利率、汇率等日趋市场化 金融产品的日益丰富