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朝阳永续财富周刊 总一百十三期 2014年5月16日 总编： 廖 冰 编辑： 郭强、吴乐楠 电话： 0218058 公司网站：， 目 录 中国研究员专业网精英观点 2 宏观经济及政策--[原创] 天高视点（2014-05-14） 2 投资策略--[原创] 反弹后半段，可能还是小股票唱主角 3 投资策略--[原创] 目前可以重点关注领域 4 行业公司与讨论--[原创] 海天味业：未来A股最大市值的消费品公司 (603288) 5 精英个股回顾--[原创] 众信旅游：分享国人出境游的最佳标的(002707) 6 点击下载Go-Goal终端:/gogoal/download.html 中国研究员专业网精英观点 宏观经济及政策--[原创] 天高视点（2014-0-14）天高 天高视点 1.德国央行表示，如果2016年通胀预期进一步下滑，德国央行将可能愿意支持欧洲央行推出的一系列宽松货币政策，德国央行的反对历来是欧洲央行推出宽松措施的最大障碍。德国央行态度的放松将使得欧洲央行在近期推出宽松措施的可能性大增，这将极大打击欧元多头的信心，在欧洲央行6月份议息会议之前，欧元多头将会非常谨慎； 2.德国5月投资者信心指数持续下滑，连续五个月走低，创出2013年1月以来的低位。此外，德国和欧元区5月ZEW经济景气指数33.1均大幅逊于预期，表明强势欧元已经开始对欧元区经济复苏前景造成负面影响，明日公布的欧元区相关国家GDP经济数据将会对欧元短期走势影响重大； 3.欧洲联盟执行委员会主席竞选人容克周三称，如果欧元过强，将毫不犹豫地提出加之于欧洲央行的外汇政策指引，受欧洲央行和政界的双重打击，欧元近期的调整压力将可能加大。欧元的下跌同时也将会加大瑞士法郎的调整压力，在欧元下跌时，瑞士央行将会捍卫欧元/瑞郎下限，打压瑞士法郎汇率； 4.美元近期的弱势在很大程度上受到中国和俄罗斯“去美元化”的影响，但其它新兴国家近期开始加大对美元的购买力度，将会在一定程度上抵消中俄“去美元化”的影响，对美元形成支撑。同时，美联储正在考虑在加息前通过逆回购的方式进一步收紧货币地策，这将会有助于美元的走强； 5.中国各地开始放宽房地产调控政策，目前中国的房地产泡沫远大于2009年，放宽房地产调控对房地产市场所带来的刺激作用将可能远逊于2009年。如果政府的举措不能扭转局 面，反而会进一步打击市场信心； 6.新国九条公布后，中国A股周一大幅反弹的动力主要由于煤炭、有色等主流机构前期纷纷抛售的冷门股，反映了市场仍然缺乏参与热情，A股反弹空间有限。同时，近期监管部门加大了对金融投资机构的调查力度，将可能会给市场带了新的不稳定因素； 7.未来三个月可能潜在投资/投资机会：中国A股和香港股市出现反弹后，存在逢高做空的机会、瑞士法郎中期仍然存在做空机会、如果反欧盟党派在欧洲议会选举中支持率上升，欧元存在继续做空机会[原创] 反弹后半段，可能还是小股票唱主角前晚的新国九条出来，昨天指数大幅反弹，至于这个新国九条疗效如何，大家都没有太多的分歧，本人也偏向支持CHENGLIN999和JINJIN88兄弟的看法。但市场跌了这一段，顺势一个反弹是可以期待的。从昨天眉飞色舞的表现看，资金选择了跌得苦大仇深的煤炭有色出击，也表现出对后期的谨慎。后面这些资金吞吐量大的品种还有多少后续跟进资金？就近期市场的状况看，是很成问题的。不能否认的是，这些品种的上涨，更大程度上是对指数的维护及短期市场氛围的营造。而近几年来市场已经熟悉的打法，则是在有限的市场资金条件下，进行小股票、题材股的反复轮炒。我的观点是，这次小股票还是打不死，指数一旦稍微稳住，热闹的还是小股票。因此，从操作上来说，如果之前没能潜伏进煤炭、有色等苦大仇深的品种，继续再追似乎已不太合适。既然已经习惯了小股票的炒作，那么不妨还是做好小股票再来的准备吧。[原创] 目前可以重点关注领域1、国内农地资源，有这类资源的股票很少，但是将来星光灿烂的概率极大； 2、矿产资源，这个目前一些矿产资源股达到了战略性建仓的时机 这两类资源具有全球性，唯一可以抵抗中国特色经济萎靡周期的较好领域。 [原创] 海天味业：未来A股最大市值的消费品公司(603288)海天味业的主要投资逻辑：1、调味品行业几乎是消费品中最优的竞争结构（竞争结构稳定、无价格战争）。龙头企业的份额将继续上升；2、商超渠道的渗透上升，新产品的推出，提价幅度将超过CPI涨幅；3、品类扩张带来收入成长空间。从酱油到耗油、料酒，以及未来渗透到整个调味品，将带动海天收入未来相当长时间保持15%以上的收入增速；4、长期看，毛利率有较大提升空间；5、Operating leverage将持续显现，在毛利率