银行从业资格考试《个人理财》章节知识点金融衍生品.docVIP

金融衍生品 　 金融衍生品市场根据金融衍生品及其交易方式可分为四个子市场: 金融远期市场、金融期货市场、金融期权市场和金融互换市场。不同的子市场是不同金融衍生品的交易市场。下面分别说明各类金融衍生品。 　　l.银行从业考试章节知识点：金融远期合约 　　金融远期合约是指双方约定在未来的某一确定时间，按确定的价格买卖一定数量某种金融工具的合约。 　　金融远期合约的优点是规避价格风险。在生产周期比较长的现货交易中，未来价格波动可能很大。远期合约正是为满足买卖双方控制价格不确定性的需要而产生的。 　　金融远期合约的缺点表现在:①非标准化合约。每份远期合约千差万别，这就给远期合约的流通造成较大不便。②柜台交易。不利于信息交流和传递，也不利于形成统一的价格。③没有履约保证。当价格变动对一方有利时， 另一方就有可能不履行或无力履行合约， 因此，违约风险较高。 　　2. 银行从业考试章节知识点：金融期货 　　金融期货合约是指协议双方同意在约定的将来某个日期，按约定的条件买入或卖出一定标准数量的金融工具的标准化协议。 　　金融期货市场是专门进行金融期货合约交易的场所，是有组织、有严格规章制度的金融期货交易所。 　　(1)期货合约的特征。 　　① 标准化合约。期货合约在商品品种、品质、数量、交货时间和地点等方面事先确定好标准条款。 　　② 履约大部分通过对冲方式。期货合约只有很少一部分进行实物交割，绝大多数合约都会在交割期之前以平仓的方式了结。 　　③ 合约的履行由期货交易所或结算公司提供担保。 　　④ 合约的价格有最小变动单位和浮动限额。 　　(2)期货交易的主要制度。 　　① 保证金制度。在期货交易中，任何交易者必须按照其所买卖期货合约价值的一定比例( 通常为5%或10% ) 缴纳资金，用于结算和保证履约。 　　② 每日结算制度。又称“逐日盯市”制度。每日交易结束，交易所按当日结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用，对应收应付的款项同时划转，相应增加或减少会员的结算准备金。 　　③ 持仓限额制度。交易所规定会员或客户可以持有的、按单边计算的某一合约投机头寸的最大数额。 　　④ 大户报告制度。是与持仓限额制度紧密相关的防范大户操纵市场价格、控制市场风险的制度。实施大户报告制度，可以使交易所对持仓量较大的会员或客户进行重点监控，了解其持仓动向、意图，对于有效防范市场风险有积极作用。 　　⑤ 强行平仓制度。当会员、客户违规时，交易所会对有关持仓实行强制平仓。强行平仓的几种情形:会员结算准备金余额小于零，并未能在规定时限内补足;持仓量超出其限仓规定;因违规受到交易所强行平仓处罚;根据交易所的紧急措施应予强行平仓。 　　3. 银行从业考试章节知识点：金融期权 　　金融期权实际上是一种契约，它赋予了持有人在未来某一特定的时间内按买卖双方约定的价格，购买或出售一定数量的某种金融资产权利。 　　(1)金融期权的要素 　　① 基础资产，或称标的资产，是期权合约中规定的双方买卖的资产或期货合同。 　　② 期权的买方，是购买期权的一方，支付期权费，并获得权利的一方，也称期权的多头。 　　③ 期权的卖方，是出售期权的一方，获得期权费，因而承担在规定的时间内履行该期权合约的义务，也称期权的空头。 　　④执行价格，是期权合约所规定的、期权买方在行使权利时所实际执行的价格。 　　⑤ 到期日，是期权合约规定的期权行使的最后有效日期，又叫行权日。 　　⑥ 期权费，是指期权买方为获取期权合约所赋予的权利而向期权卖方支付的费用。 　　(2)金融期权的分类 　　按照对价格的预期，金融期权可分为看涨期权和看跌期权。当人们预期某种标的资产的未来价格上涨时购买的期权，叫做看涨期权。当人们预期某种标的资产的未来价格下跌时购买的期权，叫做看跌期权。 　　按行权日期不同，金融期权可分为欧式期权和美式期权。欧式期权是期权的持有者只有在期权到期日才能执行期权。美式期权则允许期权持有者在期权到期日前的任何时间执行期权。对期权购买者来说，美式期权比欧式期权更有利，买进这种期权后，购买者可以在期权有效期内根据市场价格的变化和自己的实际需要比较灵活地选择执行时间。相反，对于期权出售者来说，美式期权比欧式期权的风险更大，期权的出售者必须随时为履约做好准备。在其他条件一定的情况下，美式期权的期权费通常比欧式期权的期权费要高一些。 　　按基础资产的性质划分，金融期权可以分为现货期权和期货期权。现货期权是指以各种金融工具等标的资产本身作为期权合约的标的物的期权，如各种股票期权、股指期权、外汇期权和债券期权等。期货期权是指以各种金融期货合约作为期权合约的标的物的期权，如各种外汇期货期权、利率期货期权及股指期货期权等。 　　(3)金融期权的交易策略 　　金融期权有四种基本的交易策略，即买进看涨期权