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河南双汇投资发展股份有限公司 投资者接待记录 时间 2014年11月2日 地点 公司会议室 投资者 公司名称和调研人员姓名 长江证券股份有限公司 王奇玮 刘洁铭 平安证券有限责任公司 文 献 王俏怡 齐鲁证券有限公司 胡彦超 中国国际金融有限公司 操礼艳 兴业全球基金管理有限公司 王 菁 南方基金管理有限公司 曹 帆 银华基金管理有限公司 秦 峰 博时基金管理有限公司 唐 天 毕盛资产管理有限公司 王康宁 润晖投资 李诗晗 王 伟 接待人员 董事长万隆、总裁张太喜、财务总监刘松涛、董事会秘书祁勇耀等 会谈内容 一、签署《承诺书》。 二、调研内容： 1、第三季度经营波动的原因分析。 （1）第三季度与第二季度环比情况 ①成本上升9.85亿元：生猪价格上升，增加成本8.4亿元，其他材料价格上升，增加成本1.1亿元；肉制品优化工艺、提升品质增加成本0.35亿元； ②费用增加9,183万元：新增万洲国际上市后股权激励费用3,183万元；因下半年工资及社保标准提高和集中缴纳残保金影响，费用增加6,000万元； ③补贴收入下降0.8亿元：三季度各项补贴收入0.2亿元，比二季度下降0.8亿元； ④理财收益下降2,700万元：主要是二季度理财收益集中到账，导致三季度比二季度下降； ⑤旺季效应低于预期，销量增长略显乏力。今年以来，中国宏观经济增速放缓，GDP前三季度同比增幅分别为7.4%、7.5%、7.3%。同时，受八项规定、反腐败等多种因素影响，团购、福利、餐饮等业务受到一定影响。 （2）第三季度与去年第三季度对比情况 ①成本下降0.3亿元：生猪价格下降，降低成本3.4亿元，但肉价下降减少收入3.5亿元；其他材料价格下降，降低成本0.94亿元；肉制品优化工艺、提升品质增加成本0.75亿元； ②费用增加17,600万元：新增万洲国际上市后股权激励费用2,800万元；因工资及社保标准提高增加费用6,800万元；因结构调整、产能扩大、产能释放不足，单位固定费用增长，增加费用8,000万元； ③补贴收入下降1亿元：三季度企业各项补贴收入0.2亿元，同比下降1亿元； ④市场疲软，今年第三季度旺季效应低于去年。生鲜品销量继续增长（同比增长14.4%），肉制品销量略有下降（同比下降3.6%）。今年以来，宏观经济增速放缓，GDP前三季度同比增幅分别为7.4%、7.5%、7.3%。同时，受八项规定、反腐败等多种因素影响，团购、福利、餐饮等业务受到一定影响。 2、公司新产品开发计划 公司将加快产品研发，推动产品升级： （1）开发新产品 ①开发五大西式产品：大力引进美国先进的工艺、技术、设备及产品，打造符合中国人消费口味和消费习惯的美式热狗肠、海威夷香肠、黄金热狗、培根、火腿切片等五大西式产品群，引导国内低温产品发展新潮流。2015年计划实现增量2万吨，2016年形成8万吨以上的销售规模。 ②开发厨房餐桌产品：围绕酒店、快餐、团餐、配餐的需求特点，开发预制产品、中式菜肴、涮锅系列等“进厨房上餐桌”的产品2015年实现增量2万吨，2016年形成5万吨以上的销售规模。 ③开发差异化产品：通过对新资源、新口味、新形式的深度研究，开发出差异化显著的新产品，不断拓展现有花色品种。计划在2015年陆续上市的新产品有：双汇早餐肠、蜜汁香肠、蜜汁烤香肠、五谷烤肠、五谷八宝肠、腱肉火腿、港式叉烧、午餐肉罐头（新型铝罐）、奥尔良风味烤香肠等。计划2015年实现销量3万吨，2016年形成5万吨以上的销售规模。 ④培育次新产品：重点培育椰果烤香肠、弹脆香脆肠、脆骨多香肠等刚上市的新产品，2015年计划实现增量8万吨，2016年形成12万吨以上的销售规模。 （2）改进老产品 按照“好吃、好看、好卖”的原则，选择市场认可度高、具有培育潜力的产品，如香辣香脆肠、润口香甜王、Q趣儿等，通过质量改进、口味升级、包装改进及流程改造等措施，进一步促进产品上量和扩规模，2015年计划专项质量改进的重点产品预计实现增量5万吨。 （3）升级产品包装 公司将大胆6大高温产品为核心进行升级，注入时尚文化，体现国际风范，激发产品的生机与活力。 ②整合升级现有贴标低温产品包装：围绕“进家庭、上餐桌”的理念，围绕两大主业事业部从原来宣传品牌的知名度向宣传品牌的美誉度转变；第二，围绕产品营销从宣传产品的品种向宣传产品的品质转变；第三，从原来着重依附传统媒体进行广告宣传向网络及新媒体开发运用进行宣传转变；第四，从单纯的品牌、产品硬广宣传向营销活动、公关活动、社会责任、公共关系广告等“营”和“销”相结合式的宣传转变。10月份，我们已与