2011年造价工程师《第二章工程经济》冲刺复习重点笔记.docVIP

第二章 工程经济 第二章??? 工程经济 第一节??? 资金的时间价值及其计算 一、现金流量与资金的时间价值 1、现金流量的概念 考察对象在整个期间各时点上实际发生的资金流出或资金流入称为现金流量。流出系统的资金称为现金流出，流入系统的资金称为现金流入，现金流入与现金流出之差称为净现金流量。 2、现金流量图 现金流量的大小、方向和作用点是现金流量的三要素。 二、资金的时间价值 利息的计算有单利和复利之分。当计息周期在一个以上时，就需要考虑单利与复利的问题。 单利就是只有本金计息，利息不再计息。 F=P（1+ni） 复利就是不仅本金计息，而且利息还要计息。 F=P（1+i）n 某项目建设期为2年，建设期内每年年初分别贷款600万元和900万元，年利率为10％。若在运营期前5年内于每年年末等额偿还贷款本利，则每年应偿还（）万元。 A.343.20　　Ｂ.395.70 　　C.411.52　　D.452.68 答案：D 第二节? 投资方案的经济效果评价 一、经济效果评价的内容 盈利能力分析，分析和测算项目计算期的盈利能力和盈利水平。 清偿能力分析，分析和测算项目偿还贷款的能力和投资回收能力。 抗风险能力分析，分析项目在建设和生产期可能遇到的不确定性因素和随机因素对项目经济效果的影响程度，考察项目承受各种投资风险的能力，提高项目投资的可靠性和盈利性。 二、经济效果评价的方法分类 确定性和不确定性。对同一个项目必须同时进行确定性评价和不确定性评价。 是否考虑时间因素分为静态评价方法和动态评价方法。动静结合，以动为主。 评价指标分类 基准收益率的确定 基准收益率也称基准折现率，是企业或行业投资者以动态的观点所确定的、可接受的投资项目最低标准的收益水平。它表明投资决策者对项目资金时间价值的估价，是投资资金应当获得的最低盈利率水平，是评价和判断投资方案在经济上是否可行的依据。 基准收益率的确定一般以行业的平均收益率为基础，同时综合考虑资金成本、投资风险、通货膨胀以及资金限制等因素。对于政府投资项目，进行经济评价时使用的基准收益率是由国家组织测定并发布的行业基准收益率。非政府投资项目，可由投资者自行确定基准收益率。确定基准收益率应考虑以下因素： 1、资金成本和机会成本。基准收益率最低限度不应小于资金成本，否则便无利可图。 2、投资风险。 3、通货膨胀。若项目现金流量是按当年价格预测估算的，则应以年通货膨胀率修正 值；若项目的现金流量是按基准年不变价格预测估算的，预测结果已排除通货膨胀因素的影响，就不再重复考虑通货膨胀的影响。 总之，资金成本和机会成本是确定基准收益率的基础，投资风险和通货膨胀是确定基准收益率必须考虑的影响因素。 三、经济效果的评价方法 三、设备更新 设备租赁与购买方案的比选 设备租赁与购买方案的比选 设备租赁的类型 融资租赁 租赁双方承担确定时期的租让与付费义务，而不得任意中止和取消租约。 经营租赁 租赁双方的任何一方可以随时以一定的方式在通知对方后的规定期限内取消或中止租约。 租赁与购买相比较 优点 1）在资金短缺的情况下，既可以用较少的资金获得生产急需的设备，也可以引进先进设备，加快技术进步的步伐； 2）可获得良好的技术服务； 3）可以保持资金的流动状态，防止呆滞，也不会使企业资产负债状况恶化； 4）可避免通货膨胀和利率波动的影响，减少投资风险； 5）设备租金可以在所得税前扣除，能享受税费上的利益。 不足 1）在租赁期间承租人对租用的设备没有所有权，只有使用权。不能进行改造，也不能用于担保、抵押贷款； 2）在租赁期间承租人所交的租金总额一般比直接购置设备的费用要高，即资金成本较高； 3）长期支付租金，形成长期负债； 4）租赁合同规定严格，毁约要赔偿损失，罚款较多。 设备租赁与购买的比选方法 设备租赁的现金流量 公式 净现金流量=销售收入－经营成本－租赁费用－与销售相关的税金－所得税率×（销售收入－经营成本－租赁费用－与销售相关的税金） 租赁费用的构成 租赁保证金占用损失、租金和担保费。 租金的计算方法 附加率法 R=P（1+Ni）/N+Pr 年金法 期末支付 R=P（A/P, i,N） 期初支付 R=P（F/P,i,N－1）（A/F,i,N） 设备购买的现金流量 净现金流量=销售收入－经营成本－设备购置费－与销售相关的税金－所得税率×（销售收入－经营成本－折旧－贷款利息－与销售相关的税金） 设备租赁与购买的比选 设备寿命相同时，一般采用净现值法；设备寿命不同时，可采用净年值法。无论采用净现值法还是净年值法，均以收益效果较大或成本较少的方案为佳。 设备租赁和购买方案比较只需比较差异部分即可。 设备租赁：所得税率×租赁费－租赁费 设备购置：所得税率×（折旧+