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中国农业银行股票的内在价值 —运用比较法进行评估 小组成员： 沈瑞、汪涵、吴曼丽、徐丽 王善勇、李虎、刘强强、宋世领 目录 一、理论介绍 3 二、农行简介 3 （一）农行发展历程 3 （二）农行业务介绍 4 1.人民币业务 4 2.外汇业务 4 三、同行业其他银行业务的对比分析 4 （一）浦发银行 4 （二）兴业银行 5 （三）华夏银行 5 （四）工行 5 （五）建行 6 （六）宁波银行 6 （七）交行 6 （八）南京银行 7 （九）民生银行 7 （十）深圳发展银行 7 （十一）中国银行 7 （十二）北京银行 7 四、运用比较法进行分析 8 中国农业银行股票的内在价值 —运用比较法进行评估 一、理论介绍 本文主要运用普通股股票估值方法中的比较法对中国农业银行的股票进行估值。比较法是选取与被估值对象具有类似经营情况的同行业上市公司作为估值参照物，假定这些上市公司的股票价格是其内在价值的真实反映，并以某些衡量公司盈利情况、资产质量和发展前景的指标（如每股收益、每股净资产等）为中介，从而计算出被估值对象的内在价值。比较法又分市盈率法和市净率法。 本文是运用市盈率法来对中国农业银行的股票进行内在价值的测算。 市盈率=每股价格/EPS 二、农行简介 （一）农行发展历程 农行的前身最早可追溯至1951年成立的农业合作银行。上世纪五十年代，作为中国人民银行下属的专业银行，负责组织推动全国农村金融工作，办理国家对农业的投资拨款和农业贷款。自1963年11月至1965年11月，作为国务院直属的金融机构，统一管理国家支援农业资金的拨付和贷放，并领导农村的信用合作工作。1979年2月后，相继经历了国家专业银行、国有独资商业银行和国有控股商业银行等不同发展阶段。2009年1月13日，银监会以《中国银监会关于中国农业银行改制为股份有限公司的批复》(银监复[2009]13号)批准本行改制为中国农业银行股份有限公司，并于2009年1月13日向本行颁发机构编码为B0002H111000001的金融许可证。2009年1月15日，国家工商行政管理总局向本行颁发了注册号为100000000005472的企业法人营业执照，本行正式成立股份有限公司，注册资本为人民币2,600亿元，财政部与汇金公司作为发起人，分别拥有本行50%的股份。2010年4月21日，财政部、汇金公司、本行与社保基金理事会签署《关于中国农业银行股份有限公司股份认购的协议》。根据该协议，社保基金理事会以总金额155.20亿元认购本行向其新发行的100亿股股份。2010年4月29日，本行的注册资本变更为人民币2,700亿元，财政部、汇金公司、社保基金理事会所持本行股份的比例分别约为48.15%、48.15%、3.70%。采取A+H同步发行上市其中，A股的初始发行规模为222.35亿股，H股初始发行规模为254.1亿股A+H总的融资规模为221亿美元，成为全球最大规模的IPO融资。 （二）农行业务介绍 中国农业银行网点遍布中国城乡，成为国内网点最多、业务辐射范围最广的大型国有商业银行。业务领域已由最初的结算业务，发展成为品种齐全，本外币结合，能够办理国际、国内通行的各类金融业务。目前主要包括吸收公众存款；发放短期、中期和长期贷款；办理国内外结算；；发行金融债券；代理发行、代理兑付、；买卖政府债券；；买卖、代理；提供信用证服务及担保；代理收付款项及代理保险业务等。外汇存款；外汇贷款；外汇汇款；外币兑换；国际结算；的承兑和贴现；外汇借款；结汇、售汇；发行和代理发行股票以外的；买卖和代理买卖股票以外的外币有价证券；代客外汇买卖；资信调查、咨询、见证吸收公众存款、发放短期、中期和长期贷款、办理结算、办理票据贴现、发行金融债券、代理发行、代理兑付、承销政府债券、买卖政府债券、同业拆借、提供信用证服务及担保代理收付款项及代理保险业务提供保管箱服务外汇存款；外汇贷款外汇汇款；外汇兑换提供保管箱服务外汇存款；外汇贷款；外汇汇款；外汇兑换国际结算；同业外汇拆借外汇票据的承兑和贴现汇借款外汇担保结汇、售汇买卖和代理买卖股票以外的外币有价证券自营外汇买卖代客外汇买卖资信调查、咨询、见证业务离岸银行业务证券投资基金托管业务全国社会保障基金托管业务经中国人民银行和中国银行业监督管理委员会批准经营的其他业务兴业银行主要业务经营范围包括：吸收公众存款；发放短期、中期和长期贷款；办理国内外结算；办理票据承兑与贴现；发行金融债券；代理发行、代理兑付、承销政府债券；买卖政府债券、金融债券；代理发行股票以外的有价证券；买卖、代理买卖股票以外的有价证券；资产托管业务；从事同业拆借；买卖、代理买卖外汇；结汇、售汇业务；从事银行卡业务；提供信用证服务及担保；代理收付款项及代理保险业务；提供保管箱服务；财务顾问、资信调查、咨询、见证业务；经国务院银