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综合理财规划案例及答案 一、换屋、延后退休?还是不换屋提前退休? 案例︰张先生今年40岁，小孩转眼已经要上六年级了，原本60平方米的小房子已经快要不够住，张先生其实已经存了20万元人民币的存款，但是张先生也很困扰，虽然现在这笔钱拿来换屋不是问题(假设中意的大屋总价100万元，小屋价值30万元，无贷款)，但是换屋的结果，将花光这笔存款，并且又背上50万元的负债，想要提前退休的梦想肯定泡汤。 如果张先生只花10万元重新设计目前小房子，让收纳机能与格局更理想，其实勉强还是可以继续住下去，这样就不用负债，还能继续保有10万元存款稳定投资，感觉上退休较有望。张先生陷在换屋还是不换屋的困扰．．．．．．．．．．。 假设张先生家庭年收入10万，年支出6万元，退休后年支出4万元，通货膨胀率3%，存款投资报酬率2%，股票基金平均投资报酬率10%，但标准差也达25%。房贷利率5%。目前的支出不包括小孩上大学时的额外开销。 问题: 1. 换屋规划是否会排挤到退休金累积的部位，是否要延后退休? 答案是绝对会。退休后的生活费用，通常是退休前的六到七成。一般人60岁退休的话，需要20年来准备退休金，张先生目前40岁，正是需要开始准备退休金的阶段。一次买100万的房子，卖旧屋与用尽存款仍需贷款50万元，以贷款20年，利率5%来算，每年房贷本利摊还要4.01万元。假设家庭年收入10万，40.1%要用来缴付房贷，等于是所有的储蓄都用来缴房贷，将无余钱来准备退休金。若张先生退休后投资报酬率至少要等于用通涨率3%，退休金总需求=7.2万（fv）X 20(年)=144万，而张先生即使延后到65岁退休，多五年储蓄即使全部投资股票10%的报酬率，所累积的退休金顶多为24.5万，与退休金总需求=8.4万X 15(年)=126万仍有百万以上差距，因此延后退休也无法换屋。 2. 不换屋仅重新装潢，花费10万是否可以提前退休? a) 若张先生维持存款型态，-10PV，-4PMT，2i，20n，CPT FV112， 因存款利率低于通膨率，在负利率的情况下，即使不换屋仅重新装潢也无法在60岁退休。b) 唯有提高投资报酬率才能提前退休。-10PV，-4PMT，144FV，20n，CPT i 4.18% 。每年储蓄4万元投资报酬率至少要4.18%以上才足以提前退休。如投资报酬率达5%则可提前一年在59岁时退休。此处假设退休前报酬率5%，退休后3%。 3. 要精确分析，规划师还应该问张先生哪些问题? ａ) 对于子女高等教育的期待，此方面的支出会同时排挤换屋与退休规划。 ｂ) 张先生的保险状况，若未投保收入中断时会影响上述规划。加保以后的保费会降低可投资金额。 ｃ) 张先生的配偶状况，年龄、收入、夫妻财产制。 ｄ) 张先生可以领到多少企业退休金与社会保险?此部分可降低自筹退休金的负担。 4. 其它影响决策的因素为何? ａ)房价涨跌的可能性 假使换屋后房价在未来20年内有机会大涨，在60岁时子女已经独立，不需要那么大的房子，卖掉旧屋，另买较小的新屋，差价可以弥补退休金的不足，仍可以在60岁时退休。退休金总需求144万，假使房价涨一倍，到达200万，此时可以卖掉此屋另买56万不到60平方米的小房子。 ｂ) 提高报酬率的可能性 张先生过于保守，报酬率只设在2%不换屋也辞法如期退休，若能适度增加风险性资产提高投资报酬率，可降低需高储蓄率才能达到目标的压力。 ｃ)张先生的收入成长率高低 以上分析为假设收入不变下的静态分析，若收入提高储蓄额也逐年提高，或者张先生创业有成，有可能同时达到60岁退休与换屋的目标。 ｄ)房贷利率的变动 若未来房贷利率大幅走高，张先生的负担将更加沉重，要提高想在60岁以前退休过好日子的梦想也就会愈离愈远了!要提高储蓄额才能负担房贷。 ｅ) 养老保险可以领取的金额 若养老保险可以领取的金额可以支应一部份退休支出，可能换屋还有一点可能性。 ５. 若张先生为单薪家庭，目前未买保险，您建议他应买多少保额? 不换屋: 6 万*10 +20万(子女高教)-存款20万=60万 换屋: 6 万*10 +20万+负债50万=130万 ６. 要达成子女教育、换屋与退休规划，张先生应有的投资报酬率为何? 此投资报酬率是否合理?您建议做怎样的资产配置? 假设收入成长率、支出成长率、学费成长率均为3%，大学学费年支出现值为2万元 　 年龄 年月 理财目标支出说明 工作收入 生活支出 学费支出 购车购屋 净现金流量 期末资产 0 40 Jul-04 100000 (60000) 0 0 0 0 1 41 J-05 换屋 103000 (61800) 0 (40121) 1079 1079 2 42 J-06 106090 (63654) 0 (40121)