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黄世忠：三切入点和自由现金流量 来源： 理财周报 发布时间： 2009年05月04日 16:35 作者： 黄世忠 ? 财报新思维：三切入点和自由现金流量　　从利润表、资产负债表、现金流量表分析盈利质量、资产质量、现金流理财周报特邀厦门国家会计学院副院长、厦门大学会计系博士生导师 黄世忠/文　　　　　我在浙大EMBA的课堂上，曾经为学员们反复强调着一个概念现金为王。到底怎么来分析这四个字，我在这里结合本轮席卷全球的金融危机，谈谈我的财务报表分析的一些新思维，我们先从三大切入点入手。　　财务报表分析的三大逻辑切入点　　盈利质量、资产质量、现金流，是财务报表分析的三大逻辑切入点。　　·从利润表入手，分析盈利质量　　通过销售收入及利润的成长性和波动性，体现主营业务收入创造现金流量的能力、市场份额增长情况以及创造现金流量的稳定性。毛利率也是盈利质量分析的重要方面，因为它表明管理层可用于研究开发、广告促销从而提高企业品牌和知名度，保证企业可持续增长的能力。　　　　·从资产负债表入手，分析资产质量　　企业破产的大部分原因是资产出了问题，资产质量分析一方面通过考察流动资产和固定资产占资产总额的比重，来考察企业的财务弹性。　　如果固定资产的比重较高，而且较多的是专用设备，在行业竞争加剧的情况下，企业将面临较高的退出壁垒。另一方面要检查资产