国信证券家电行业数据库目录20150120.xlsVIP

家电下乡公司 家电下乡 国际同类上市公司 美国耐用品数据 房地产销售数据 消费者信心指数比较 电子电器行业财务指标 家用电力器具制造财务指标 国家信息中心零售数据 主要家电产品产量 电子产品价格 主要家电产品出口量 空调 冰箱 洗衣机 液晶板价格 液晶板面板销售 电视机内外销数据 重点公司估值 公司动态 行业动态 本周观点 目录 证券研究报告－国信证券家电行业数据库目录 2010/1/20 第十九期 证券分析师：王念春 wangnc@ 0755 证券投资咨询执业资格证书编码： S0980205100168 证券分析师：黄海培 huanghpei@ 021 证券投资咨询执业资格证书编码： S0980210060045 本期观点 行业动态 公司动态 重点公司估值 电视机内外销数据 液晶板面板销售数据 液晶板价格 行业重点跟踪数据 洗衣机内外销数据 冰箱内外销数据 空调内外销数据 主要家电产品出口量 电子产品价格 主要家电产品产量 国家信息中心零售数据 家用电力器具制造财务指标 电子电器行业财务指标 消费者信心指数比较 其他相关跟踪数据 房地产销售数据 美国耐用品数据 国际同类上市公司估值比较 家电下乡分产品销售数据 家电下乡公司销售数据 返回目录 行业投资评级 谨慎推荐（维持） （推荐，谨慎推荐，中性） 近期行业观点 1）由于中国三线城市建设的加快，地铁、高铁等项目的加快实施，相应配套的中央空调需求上升，而国内企业以其较好的技术储备和服务将有望获得较多的订单，给相应公司提供新的利润增长来源。估算格力、美的在中央空调业务上未来3年复合增长率约40-50%，这部分业务我们认为因其行业较好的成长性和盈利能力，完全可以获得更高的估值评价，约30倍。且公司当中采用新能源进行中央空调配套的产品比率也在增加，随着市场关注度的不断提高，将有利于提升依赖家电业务的白电上市公司估值表现。 （按重要性排序） 2）国内县级以下市场需求，以及政府保障房的加快投放所带动的需求，这两部分将是家电行业2011年业绩超预期的主要来源，市场由于对这两部分需求实际释放的程度仍然存在疑虑，一旦实际上市公司业绩表现为超预期，则板块有望出现业绩超预期及估值回复的双向上升动力。 3）近期空调压缩机仍然供应紧张，反映下游空调生产仍处于饱满状态。元旦各彩电公司在3D液晶电视的布局有所上升，但明显技术趋向不同，从市场调研而言，我们认为以偏光式3D为主导的创维的产品更加受到市场的青睐，其他公司导向并不明确。 4）最新数据方面，12月产业在线公布空调内销416万台，同比增长43%，出口343万台，同比增长77%，继续保持快速增长态势，从零售端的数据却并没有这么高，11月中怡康空调统计单月零售量下滑9%，零售额下滑2.5%。这主要是由于统计口径的差异以及零售和出货端的差异，一方面显示一、二线城市以外市场的销售成长是当前市场增长的主力，其次表明厂商对未来市场较为乐观，积极准备一季度的供货储备。从与部分零售端及上市公司沟通来看，12月零售市场同比增速恢复同比上升趋势，零售端库存处于合理状态。 重点推荐公司及理由 公司推荐理由 美的电器 多元化经营表现优秀、受益于三、四级市场消费能力的提升 青岛海尔 公司股权激励方案的调整，预示未来一系列资产整合将尽快推进，相比其他白电企业，有更多的除业绩超预期之外的成长亮点。 格力电器 分享公司在中央空调领域的快速成长，新能源产品系列不断有新的订单，将有利于提升公司的估值。 上周调研情况 近期工作计划 调研 （调研、报告及路演等） （调研、报告、会议及路演等） 路演 部分基金路演 2）报告：3月下旬发布行业二季度投资策略报告； 报告 部分重点公司跟踪报告、行业专题报告 会议 3）会议：3月15日参加由XX组织的医药行业研讨会； 信息来源 日期 事件点评 中国工业和信息化部 2010年中国家电出口预计达到1650亿美元。工信部1月11日发布加快家电业自主品牌建设的指导意见，计划到2015年，自主品牌家电出口比例不低于30%。 国务院 《废弃电器电子产品回收处理管理条例》于2011年1月1日起施行，电器产品生产者需缴纳废弃电子产品处理基金。5类产品0.5%处理基金的征收，将成为家电产品新年涨价的导火索。同时，国际铜价自2010年12月中上旬首度突破9000美元/吨，之后更屡次刷新历史高位，继《条例》实施给白电带来涨价压力后，上游原材料价格持续上行正在触发白电成本全面上涨。 DisplaySearch 全球3D电视出货量达到了320万台，约4%的40英寸及以上尺寸电视具备了3D播放功能。预计2011年将有近1800万台的销量。没有充足的片源成了3D电视发展的掣肘。 海关总署 2010年1-10