金融衍生产品及其其防范机制的研究论文开题样本.docVIP

金融衍生产品及其防范机制研究 一、研究背景及意义 2007年初，美国的一场次级抵押贷款风波在羊群效应的作用下演变成次贷危机，又由于金融市场的蝴蝶效应，随之而来的是一次始料未及的席卷全球的金融危机，此次金融危机是自二战以来美国所经历的最严重的危机破坏之强、危机颠覆性、全面性和长期性对世界金融体系与经济发展将产生无法估量的负面影响场危机不仅严重冲击了金融市场，殃及实体经济金融市场上的放贷机构、投资银行、保险等机构追逐私利利用杠杆工具大量介入低质量房贷及其衍生产品等高风险市场导致了房地产泡沫破灭后全球范围内的金融动荡 认为美国次贷金融衍生产品扇型结构便于风险的累积、扩大和传递探讨了风险特征传导路径徐晓萍金融衍生品一定要在监管能力的范围之内推出使其沦为投机客兴风作浪的工具杨涛2、国外理论研究现状 哈弗大学教授Rogoff(2009)认为，金融危机的根源主要在宏观经济层面美国在一体化的全球经济体系中长期处于失衡状态耶鲁教授Shiller则对美国金融危机的根源有较为独特的看法他认为造成当前危机的根本原因是投资信心投资者信心过度膨胀导致价格泡沫，美国商业银行大量发放次级按揭贷款对泡沫的进一步膨胀起了推波助澜作用信心短期非理性崩溃价格泡沫破裂Blinder教授认为，美国政府的政策失误使金融恐慌失控，引发了当前的金融危机Markus K. Brunnermeier (2009)用多重均衡模型来解释此次金融危机，认为金融衍生产品的杠杆作用、流动性过剩以及金融机构的趋利性综合作用导致了恶性循环，并提出设立一个新的金融架构，尽量减少和避免类似危机事件的发生，另外，监管机构应注重监控的是信贷的增长和其规模的扩张。 （二）国内外实验数据模型研究 1、国内实验数据模型研究 孙宁华(2006)探讨了灵敏度和VaR度量金融衍生产品风险的理论和方法，并对VaR作为一种风险管理思想的功能进行了阐述；吴礼斌、刘和剑(2009)对VaR理论方法产生的背景国内外的研究情况进行了综述并对VaR的各种应用一介绍张巾爽王春介绍了VR的三种估算方法改进周丽娜刘喜波花俊洲 对金融市场风险度量方法进行了必要的归类评述了每类风险度量方法的优点与不足研究了市场风险度量方法的新进展对以分位数为基础的度量方法进行了曹军阐述了VaR模型对国际金融监管的具体应用和现实意义、存在的局限性以及未来发展方向等问题2、国外实验数据模型研究 上世纪90年代的几起衍生品亏损事件推动了金融风险控制理论的发展，尤其是风险度量模型1993年，G30集团提出了度量市场风险的VaRValue-at-Risk) “风险估价”模型JP Morgan公司VaR风险价值计量模Risk Metric-Technical Document”，随后，又推出了计算VaR的CreditetricsTM风险控制模型，将应用范围扩大信用风险的评估David H．Pyle在《Bank risk management：Theory》一文中指出风险管理主要针对市场风险、信用风险、经营风险和操作风险同时，强调了风险管理的技术发展VaR方法在风险管理中的应用