我国7月制造业PM回升.docVIP

我国7月制造业PMI回升 一、美国7月制造业PMI创新高 美国二季度GDP初值年化季率增长1.7%，预期增1.0%。美国二季度年化实际GDP初值156487亿美元，前值137257亿美元。美国二季度经济略有升温，但整体增速仍然低迷。 美国7月ADP就业人数增加20.0万人，优于预期的增加18.0万人，前值上修为增加19.8万人，初值为增加18.8万人。面对财政困难、增税等不利因素，就业市场表现良好。 美国7月制造业PMI为55.4，为2011年6月以来最高。新订单、产出和就业等分项指标均较前月大幅上升。制造业引领本轮美国经济复苏。 图1：美国7月ADP就业人数增幅加大 图2：美国7月制造业PMI上升 资料来源：Wind,鲁证期货研究所 二、欧元区7月制造业PMI突破50 欧元区7月制造业PMI终值升至50.3，高于初值50.1和6月终值48.8，2011年6月以来首次站上荣枯线。德国7月制造业PMI终值50.7，高于初值50.3，创下2012年1月来新高。意大利7月制造业PMI终值升至50.4，两年来首次升至荣枯线上方。 英国7月制造业PMI升至54.6，连续第四个月增长，是2011年3月来最高水平。 欧元区6月失业率持稳于12.1%，低于预期的12.2%，前值为12.1%。欧元区6月失业人数缩减2.4万，为2011年4月份以来首次下滑。德国7月季调后官方失业率6.8%，与预估持平。意大利6月失业率降至12.1%，好于预期。 法国6月PPI环比下降0.3%，同比上升0.1%，前值为下跌0.1%。意大利6月PPI环比上升0.3%，同比下降0.7%，创2012年8月以来最大升幅。 数据显示，欧洲国家制造业正在复苏，失业率下降，PPI逐渐回升，欧洲经济下半年有望逐步摆脱衰退局面。 图3：欧元区及英国PMI上升 图4：德国、法国、意大利PMI上升 资料来源：Wind,鲁证期货研究所 图5：欧元区6月失业率稳定 图6：法国及意大利PPI回升 资料来源：Wind,鲁证期货研究所 三、我国7月制造业PMI回升 中国7月制造业PMI为50.3%，比上月微升0.2个百分点。分企业规模看，大型企业为50.8%；中型企业为49.6%；小型企业为49.4%；大型及小型企业均较上月上升，中型企业略降。5个分类指数4升1降，生产指数为52.4%，新订单指数为50.6%，原材料库存指数为47.6%，从业人员指数为49.1%，供应商配送时间指数为50.1%，主要原材料购进价格指数为50.1%，生产经营活动预期指数为56.4%。主要分项指数呈现不同程度回升，显示我国经济下半年开局良好，经济走势稳中趋升。 7月汇丰PMI终值47.7，创11个月以来新低，制造业运行连续第三个月放缓，连续第二个月收缩。各分项指数均有小幅下滑，出口指数48，新订单指数46.6，新出口订单47.7，产成品库存指数48.7，投入价格指数47，产出价格指数47.3。汇丰PMI继续下滑反映出我国中小制造企业三季度将继续疲弱，缓慢的去库存将继续拖累产出的增长。 图7：中采PMI微升，生产指数微升 图8：订单量回升 资料来源：Wind,鲁证期货研究所 图9：库存降幅减缓 图10：中型企业萎缩 资料来源：Wind,鲁证期货研究所 图11：购进价格升至50以上 图12：汇丰7月PMI下滑 资料来源：Wind,鲁证期货研究所 四、政策动向 中共中央政治局7月30日召开会议，分析研究上半年经济形势和下半年经济工作。针对下半年的经济工作，中央政治局会议围绕“扩大有效需求，推进转型升级”提出了十个方面的部署，包括继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，盘活存量、优化增量、着力提高财政资金使用效益，加大金融支持实体经济的力度，把钱用在刀刃上；积极释放有效需求，推动居民消费升级，保持合理投资增长，促进房地产市场平稳健康发展；以及加快推进产业结构调整，推动传统产业转型升级等。 国务院总理李克强7月31日主持召开国务院常务会议，研究推进政府向社会力量购买公共服务，部署加强城市基础设施建设。会议确定六项重点任务：一是加强市政地下管网建设和改造。完善城镇供水设施，提升城市防涝能力。二是加强污水和生活垃圾处理及再生利用设施建设。三是加强地铁、轻轨等大容量公共交通系统建设，增强城市路网的衔接连通和可达性、便捷度。四是加强城市桥梁安全检测和加固改造，确保通行安全。五是加强城市配电网建设，推进电网智能化。六是加强生态环境建设，提升城市绿地蓄洪排涝、补充地下水等功能。 五、分析结论和