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旗帜鲜明地反对水务资产溢价转让——兼论溢价背后的“秘密”编者按：2007年6月27～29日，中国水协在上海组织召开“中国城市供水行业改革座谈会”，上海、杭州、南昌、济南、深圳、厦门、沈阳、成都、西安等地供水企业的负责人及代表与会，会议特邀上海市社科院陆震教授和国融大通总裁李智慧博士，针对当前供水行业改革中出现的“溢价转让”等重大问题进行了深入研讨。本文是李智慧博士的演讲稿，受到了李振东会长、刘志琪副秘书长和与会者的高度评价。经大会补充，形成最后文稿。近年来，国际资本在我国城镇供水排水行业(以下简称水务行业)掀起了大规模的并购浪潮。与过去的传统收购方式不同，这一轮外资并购浪潮呈现出全新的特征——溢价收购。2002年，法国威望迪环境集团(2003年更名威立雅)以目标公司的资产评估价值为基准(下同)，溢价266%收购上海浦东自来水公司50%的股权；2003年，威立雅和通用首创溢价5.5%联合收购深圳水务集团45%的股权；2004年，威立雅溢价24.59%整体收购遵义市南北郊两座水厂，德国柏林水务公司溢价79.1%以TOT方式取得合肥王小郢污水处理厂的经营权；2005年，威立雅和香港平安、中信泰富溢价29.17%联合收购昆明市自来水集团下属昆明自来水有限公司49%的股权；2007年1月，威立雅溢价348.57%收购兰州供水集团45%的股权，3月，威立雅溢价206.45%收购海口水务集团5