国中水务股票收权目.doc

国中水务股票收益权项目 单一资金信托计划 可行性报告 大业信托有限责任公司 2012年5月 一、项目概述 4 （一）项目背景 4 （二）投资者预期收益率 4 （三）公司收益 4 二、信托方案 4 （一）信托产品基本要素 4 （二）交易结构图 5 （三）交易过程说明 5 （四）抵押担保措施 6 三、融资企业基本情况 6 （一）融资主体基本情况 6 （二）融资企业历史沿革 6 （三）经营情况 7 （四）财务情况 8 （五）国中天津金融机构负债情况 11 （六）融资主体评价 12 四、国中水务（sh.600187）股票介绍 12 （一）国中水务（sh.600187）简介 12 （二）股东情况 14 （三）财务情况 16 （四）盈利预测 18 （五）交易价格及交易量 19 （六）补仓或追加保证金机制 19 五、融资项目情况 20 （一）本次融资的具体用途 20 （二）融资项目情况简介 21 （三）还款来源及还款计划 23 六、质押物价值及分析 23 （一）质押物 23 （二）质押物价值 23 七、风险控制措施 24 （一）市场风险分析 24 （二）信用风险 25 （三）流动性风险 25 （四）操作风险和其它风险 25 （五）标的物价值波动风险 26 八、项目总结 26 一、项目概述 （一）项目背景 近日，国中（天津）水务有限公司(以下简称“国中天津”)向我司提出借融资申请，金额不超过32,000万元，融资期限12个月，资金用于支持上市公司国中水务股份有限公司（简称：国中水务，沪市代码：sh.600187）收购北京天地人环保科技有限公司剩余90%的股权。 大业信托拟通过发行信托，购买国中天津持有的7,150万股国中水务（沪市代码：600187）的流通股受益权，在信托期限内，国中天津定期支付投资收益，信托到期，国中天津溢价回购大业信托持有的7150万股国中水务股票受益权，为保证国中天津支付股票受益权溢价回购价款，国中天津以其自身持有的7,150万股国中水务流通股进行质押。 （二）投资者预期收益率 本项目融资期限12个月期，投资者预计收益率为10%/年。 （三）公司收益 溢价回购率为10.8%/年，信托报酬率为溢价回购率减去投资者预期收益率。 二、信托方案 （一）信托产品基本要素 1、融资方式：单一资金信托，以投资股票受益权形式发放； 2、融资方：国中（天津）水务有限公司； 3、融资规模：不超过32,000万元人民币； 4、融资期限： 12个月； 5、年信托报酬：约为0.8%； 6、信托报酬支付方式：信托报酬按年度进行支付，信托计划成立年度的信托报酬于成立当年的12月20日前进行支付；投资者收益于信托到期时随本金一次性支付； 7、提前还款安排：融资满9个月后融资方可提前回购收益权； 8、资金用途：用于支持上市公司国中水务股份有限公司收购北京天地人环保科技有限公司剩余90%的股权； 9、还款来源：（1）以本公司所有经营收入和自有资金，偿还到期的3.2亿元信托融资本金和信托收益；（2）定增募集资金还款：本公司控股子公司黑龙江国中水务股份有限公司计划在2012年开始进行定向增发，募集资金15-20亿元人民币。由于本次信托融资的投向主要为黑龙江国中水务股份有限公司的收购项目，而信托融资还款期预计将在2013年上半年，故而用定增募资还款具有保障；（3）公司的控股股东为在港交所上市的国中控股，其可通过香港融资，借款或增资我司，偿还届时到期的融资本金和信托收益； 11、计息方式：按日计息，以每年360天为基数 （二）交易结构图 图1 信托交易结构图 （三）交易过程说明 1、大业信托项目审查委员会通过； 2、与国中天津签订《股票收益权购买及回购合同》，与国中天津签订《股票质押合同》，与投资者签订《资金信托合同》，办理股票抵押手续； 3、募集资金完成，大业信托将信托资金划至监管账户； 4、按照合同约定支付信托的信托报酬及投资者收益； 5、信托到期，国中天津溢价回购股票收益权；信托结束，大业信托分配投资者的收益及本金，解除股票质押；若信托到期时，国中天津未进行溢价回购股票收益权，则进行质押物的处置，以保障信托的财产安全。 （四）抵押担保措施 国中天津以其自身持有的7,150万股国中水务（sh.600187）流通股为股票收益权的实现及溢价回购提供担保。 三、融资企业基本情况 （一）融资主体基本情况 经营范围：建设、经营城市市政工程、生态环境治理工程，相关技术和设 备的开发、生产与销售，并提供相关的技术咨询服务（不含国家禁止类和限制类项目）； 注册地：天津经济技术开发区第三大街51号； 投资总额：人民币16亿元； 法定代表人：朱勇军 公司类型：有限责任公司（台港澳法人独资） 注册资本：90,000万元人民币（实收资本90,000万元）； 股东：国中控股有限公司