第6章 决策分析理论.pptVIP

* 另一部分同学认为这是一个陷阱，因为： 投资的胜负率均为0.5，投资10000次，输和赢的次数很可能都接近5000次，初始输和赢的资本值分别为：0.5a和1.8a，根据乘法的交换率和结合率，在胜负次数确定的情况下，投资胜负的顺序如何是没有关系的。（请递推10次看看规律） 假设总投资次数为n次，胜负各半，投资n次后的资本额变为：a（1.8 ）n/2 （0.5）n/2 =a （0.9）n/2 若初始资本为100万元，则360次投资后的资本值为：1000000 （0.9）180=0.0058 请大家计算一下：投资10次后的各种可能结果。 两种极端的资本值：全输：0.510a，全赢： 1.810a * 假定投资N次中有n次赢，开始有a元，最后有： aN=a（1.8 ）n （0.5）N-n 如果要使投资者不输，则需要赢的次数为： aN=a（1.8 ）n （0.5）N-n ≥a 即：（1.8 ）n （0.5）N-n ≥1 ，（1.8 ）n ≥ （2）N-n 即：n ≥ 0.5411N。然而，在输赢各为0.5的情况下，成功次数大于0.5411N的可能性几乎为零。 假定：N=10000，p=0.5，q=0.5，则可以用正态分布作为伯努利实验概率分布的近似估计。因为σ=（Npq）1/2 所以，成功次数大于5411的概率为： P(n5411)=p(x8 σ|x~N(0,σ)) ≈ 10-15 悲观派所说的不是期望值，而是多次投资后持有的实际资本，投资10000次赢的概率微乎其微，并没说资本期望值为零。 10-15到底有多小？我们可以设想全世界有100亿人1010 ，每人有10万根头发105上，全世界合计有1015根头发。如果请你在太平洋里随机抓住一根事先做有标记的头发，概率是多大？ * 大家时常会混淆期望值和可能性这两个概念，强调期望值，而忽视其实现的可能性。 不同投资次数赢的概率： N=1000，P(n541)=p(x2.6σ|x~N(0,σ)) ≈ 0.005 N=100，P(n54)=p(x0.8σ|x~N(0,σ)) ≈ 0.21 N=10，P(n5.4)=p(n5) ≈ 0.38 N=1，P(n0.54)= p(n0.5) = 0.5 如何改变投资策略才能最终赢？ 改变投资比例，可设现有资金为a，投资比例为α 一期投资的期望资本E1=0.5a [(1+1.6α)+ (1-α)]=a(1+0.3α) 设N次投资n次赢，则N次投资后的持有资本为： aN=a(1+1.6α)n (1-α)N-n 考虑 p=0.5，故可令n=N/2，则aN=a(1+1.6α)n (1-α)n 求aN的极值，有：α=3/16≈0.1875， aN=a 1.056na 1.0562=1.115 , 1.0565=1.313 , 1.05610=1.724, 1.05615=2.264 1.05620=2.97,1.05650=15.274, 1.056100=232.48, 1.0561000=4.6e23 * 不同的人有不同的对待风险的态度 托马斯?杰菲逊（美国第三任总统，《独立宣言》起草人）的忠告： 今天能做的事情绝对不要推到明天 自己能做的事情绝对不要麻烦别人 绝不要花还没有到手的钱 绝不要贪图便宜购买你不需要的东西 绝不要骄傲，那比饥饿和寒冷更有害 不要贪食，吃得过少不会使人懊恼 不要做勉强的事情，只有心甘情愿才能把事情做好 对于不可能发生的事情不要庸人自扰 凡事要讲究方式方法 当你气恼时，先数到10再说话；如果还是气恼，那就数到100 * 约翰?丹佛（美国硅谷著名股票经纪人，家喻户晓的亿万富翁）的生活原则： 今天的事情如果放到明天去做，你就会发现结果可能全然不同，尤其是买卖股票的时候 别人能做的事情，我绝对不会自己动手去做，因为我相信，只有别人做不了的事才值得我去做 如果能化别人的钱来为自己赚钱，我就绝不从自己口袋里掏一个子 我经常在商品打折的时候去买很多东西，哪怕那些东西现在不用，可总有用得着的时候，这是一个基本的预测功能，就像我只在股票低迷的时候买进，需要的是同样的预测功能 * 很多人认为我是一个狂妄自大的人，这有什么不对呢？我的父母和朋友都在为我骄傲，我看不出我有什么理由不为自己骄傲，我做得很好，我成功了 我从来不认为节食这么无聊的话题有什么值得讨论的。哪怕是为了让我们的营养学家高兴，我也要做出喜欢美食的样子。事实上，我的确喜欢美妙的食物，我相信大多数人都有和我一样的喜好 我常常不得不做我不喜欢的事。我想在这个世界上，我们都没有办法完全按照自己的意愿做事，我的理想是当一个音乐家，最后却成为一个股票经纪人 我常常预测灾难的发生，哪怕那个灾难的可能性在别人看来几乎为零。正是我的这种本能，使我的公司能够在美国的历次金融危机中安然逃生 我认为只要