1 Bond valuation债券的价值分析.pptVIP

* AAA是信用最高级别，表示无风险，信誉最高，偿债能力极强，不受经济形势任何影响； AA是表示高级，最少风险，有很强的偿债能力； A是表示中上级，较少风险，支付能力较强，在经济环境变动时，易受不利因素影响； BBB表示中级，有风险，有足够的还本付息能力，但缺乏可靠的保证，其安全性容易受不确定因素影响，这也是在正常情况下投资者所能接受的最低信用度等级，或者说，以上这四种级别一般被认为属投资级别，其债券质量相对较高。 * 后几种级别（到C为止）则属投机级别，其投机程度依此递增，这类债券面临大量不确定因素。特别是C级，一般被认为是濒临绝境的边缘，也是投机级中资信度最低的。 D等信用度级别，则表示该类债券是属违约性质，根本无还本付息希望，如被评为D级，那发行人离倒闭关门就不远了。因此，是三个D还是两个D意义已不大。 * 债券评级的客观性和公平性 （1）民间经济警察的角色 在西方发达国家，债券评级机构是私人的盈利性企业，这些机构以生产信息来盈利，因此，信息必须有价值，信息的价值首先就要求客观、真实。由于其是私人的机构不受政府的限制。 评级机构只要一次违规，将对其未来的生存构成威胁，而且随时准备吃官司 世界5大会计师事务所之一的安达信就一次违规而破产，现在只有4大。 * （2）信息的正反馈效应 独立性——盈利性——可性度，形成正反馈机制。 问题：中国的会计师事务所为什么没有成为民间经济警察？