国际财务管理第三章.pptVIP

匯率波動性的分析 由於要準確預測匯率的水準是件不容易的事情，因此有些跨國企業較務實的做法是預測未來匯率波動的區間，以評估匯率的波動對企業的影響。 在實務上，通常以標準差來衡量匯率的波動性，跨國企業可以利用最近幾年的歷史資料或目前外匯選擇權的價格計算匯率的歷史標準差或隱含標準差，並依標準差大小預測未來匯率的波動區間。 例如有一跨國企業衡量美元匯率的月變動率標準差為1%，若目前美元兌新台幣的即期匯率為30(NTD/USD)，假設美元匯率的變動符合常態分配，則1個月後，美元匯率將有68.26%的機率會落在29.7(=30-30×1%)~30.3(=30+30×1%)之間；有95.44%的機率會落在29.4(=30-30×2%)~30.6(=30+30×2%)之間。 ISBN 978-957-41-8273-2 國際財務管理—跨國企業之價值創造 謝劍平 著 ISBN 978-957-41-8273-2 國際財務管理—跨國企業之價值創造 謝劍平 著 第三章 匯率的決定與預測 本章大綱 3.1 影響匯率變動的因素 3.2 國際收支與匯率的關係 3.3 購買力平價理論 3.4 國際費雪效應 3.5 匯率預測 影響匯率變動的因素(1/2) 影響匯率變動的因素(2/2) 2.國內外物價的相對變化 3. 國內外利率的相對變化 4.市場對匯率的預期心理 5.國內外經濟情況的相對變化 6.