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关于小企业融资方式的介绍 中国人民银行青岛市中心支行 2011年6月 关于小企业融资方式的介绍 一、稳健的货币政策与小企业融资 二、当前企业融资结构 三、小企业债券融资 四、小企业信贷产品 一、稳健的货币政策与小企业融资 1、货币政策的转向 （1）十七届五中全会（2010.10.15-18）： 要加强和改进宏观调控，处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通货膨胀预期的关系。（连续性、稳定性、针对性、灵活性、科学性、预见性） 1、货币政策的转向 （2）中央经济工作会议（2010.12.10-12） 2011年宏观经济政策的基本趋向是积极稳健、审慎灵活。实施稳健的货币政策，按照总体健康、调节有度、结构优化的要求，把好流动性闸门，把信贷资金更多投向实体经济特别是三农和中小企业。 1、货币政策的转向 （3）人民银行工作会议（怎样落实稳健货币政策？） 控制好货币总量（M2） 保持贷款总量的合理适度增长（社会融资总量） 优化信贷结构（三农、中小企业） 防范系统性金融风险 2、支持小企业融资的信贷政策（优化信贷结构的重要内容之一 ） 小企业专营机制 小企业贷款考核 小企业融资创新 小企业信贷补偿 附图1--4 1、短期融资券和中期票据 （1）短期融资券：是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的，约定在1年内还本付息的债务融资工具。期限为1年内。 （2）中期票据：是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场按照计划分期发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具。期限一般为3-10年。 1、短期融资券和中期票据 以上两种债务融资工具均实行免担保，依据企业主体评级和当期债项评级注册发行。从已发行情况看，短期融资券发行企业评级一般需达到Aˉ以上，中期票据发行企业评级达到AAˉ以上。发行余额不超过企业净资产的40%。融资利率由市场化方式决定，比银行同期贷款基准利率低。 2、中小企业集合票据 中小企业集合票据：是指2个（含）以上、10个（含）以下具有法人资格的中小非金融企业，在银行间债券市场以统一产品设计、统一券种冠名、统一信用增进、统一发行注册方式共同发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具。单只金额不超过10亿元。期限为短期或中长期，标准期限：3、6、9个月或1年、以年为单位的整数期限。融资利率由市场化方式决定，必须由第三方提供担保。 现状： 截至2011 年5 月底，全国共有146 家中小企业发行了48 只中小企业债务融资产品，募集资金94.97 亿元。 其中，16 家中小企业发行了8.9 亿元中小企业短期融资券。 130 家中小企业发行了29 只、86.07 亿元中小企业集合票据。 3、优点 （1）效率高。只要是具有法人资格的非金融企业，只要充分披露信息，能够满足投资人进行投资判断，定价的要求，主承销商愿意承销，就可以注册发行债务融资工具。（实践经验：对于信用等级较低、规模较小的债务融资工具，投资人接受的概率可能性相对小些）。 （2）成本低：发行利率低于同类贷款利率200个BP左右。 4、发行方式 企业在银行间债券市场直接债务融资应在中国银行间市场交易商协会注册并进行自律管理。企业发行债务融资工具由金融机构承销，并由具备债券评级资质的评级机构进行信用评级，发行利率和所涉及费率以市场化方式确定。 附图5--6 5、关于区域集优计划 “区域集优”债务融资模式是指依托省政府及主管部门、人民银行分支机构，遴选符合条件的各类地方企业和其他融资主体，中债公司联合商业银行和其他中介机构，为推动企业实现债务融资量身定做全面的金融服务方案。 附图7 四、小企业信贷产品 1、基于抵质押方式创新的产品 2、基于担保方式创新的产品 3、基于服务方式创新的产品 4、无抵押担保的小企业产品 1、基于抵质押方式创新的产品 （1）出口退税账户质押贷款：出口企业将?°出口退税专用账户?±质押到银行，由银行根据企业应退未退税金额为企业办理贷款。 办理银行：各商业银行 质押比例：70％-90％ 出口退税账户质押贷款办理流程： 商务局 办理《应退未退税额申报证实书》 商业银行 提交申请接受审核，确定专用账户 人民银行 信息登记 国税局 审核，变更出口退税账户 商业银行 放款 1、基于抵质押方式创新的产品 （2）应收账款质押贷款：借款人将应收账款转让给银行，由银行为其提供应收账款融资及商业资信调查、应收账款管理的