第三节 投资银行的证券自营业务课件.ppt

第三节 投资银行的证券自营业务 一、自营业务的含义与特点 二、投资银行开展自营业务的原则 三、自营业务的运作方式 四、自营业务的禁止行为 五、自营业务的风险及其防范 一、自营业务的含义与特点 证券自营业务是指投资银行用自有资金和依法筹集的资金，用自己的名义开设证券帐户来买卖有价证券，以获取盈利的行为。 作为自营业务买卖的对象，有在交易所交易的上市证券，也有通过场外市场进行交易的非上市证券。 自营业务的特点： 　1、决策的自主性 　2、交易的风险性 　3、收益的不稳定 二、自营业务的种类： 1、上市证券的证券自营买卖 2、承销业务中的自营买卖 3、柜台自营买卖 三、投资银行开展自营业务的原则 1、客户委托优先原则 2、维护市场原则 3、自营与经纪分开的原则 4、自营业务控制原则 附：由于证券自营业务的高风险特性，为了控制经营风险，中国证监会对证券公司自营业务的规模、资产的流动性及资产负债比例等作出了规定： （1）证券公司自营账户上持有的权益类证券按成本价计算的总金额，不得超过其净资产的80％； （2）证券公司从事自营业务，持有一种非国债类证券按成本价计算的总金额不得超过其净资产的20％； （3）证券公司自营买入任一上市公司上市股票按当日收盘价计算的总市值不得超过该公司已流通股总市值的20％； （4）证券公司负债总额与净资产之比不得超过10：1；流动性资产占净资产的比例不得低于50％o。 四、自营业务的运作方式 （一）投机业务 　　　投机业务是指投资银行利用预期的价格变动来低买高卖投获取利润的行为。 （二）套利业务 　　　套利业务是指投资银行利用同一证券在不同市场上的价格差异，在低价市场上买入的同时在高价市场卖出同一证券以获取利润的行为。一般套利业务可以分为无风险套利和风险套利。 五、自营业务的禁止行为 （一）禁止内幕交易 　　　所谓内幕交易就是利用内幕信息先一步对市场作出反应，从而形成不公平交易。 （二）禁止操纵市场 　　　所谓证券公司操纵市场行为是指证券公司利用其资金、信息等优势，或者滥用职权操纵市场，影响证券市场价格制造证券市场假象，诱导或者致使投资者在不了解事实真相的情况下做出证券投资决定，扰乱证券市场秩序以达到获取利益或减少损失的目的的行为。 （三）其他禁止的行为 六、自营业务的风险及其防范 1、法律风险 2、政策风险 3、市场风险 4、经营风险 * * *