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国内A股市场发行上市综 述宏源证券投资银行部 目 录 一、A股市场概况 二、A股发行上市程序 三、A股发行上市条件 四、A股市场上市的利弊分析 五、案例分析 六、宏源证券简介 一、A股市场概况 资本市场发现企业价值的作用 通常企业价值理解：账面价值＝资产－负债 资本市场估值：市盈率法、市净率法等 传统企业家价值：薪酬、职位升迁 资本市场企业家价值：股权 何谓A股？ 国内证券市场分为A股市场和B股市场。 A股指境内上市人民币普通股；B股指境内上市外资股。目前，B股市场因为长期低迷，已基本丧失了首次发行上市功能。 A股公开发行统一由中国证监会审核，上市地可选择在上海证券交易所或深圳证券交易所。其中上交所以传统行业和发行量较大的企业为主，深交所以成长型的中小企业为主。 A股市场概况 发行审核机制从额度审批制过渡到2001年以后的核准制，审核标准更为客观公正。 上市主体从国有企业为主逐步过渡到民营企业为主。尤其是2003年以来，经济发达地区企业和民营企业数量猛增。 上市企业的规模由大型企业为主逐步转变为中小型企业为主。 首次发行的发行方式已经基本实现市场化。发行定价询价机制的引入，发行价开始出现分化。 截止2007年5月，A股市场共有上市公司1500余家。自2007年初至2007年4月底，在沪深两市IPO发行上市的公司共35家，其中上交所8家，深交所27家，两市