可持续发展财务论纲_财务其它相关论文.docVIP

可持续发展财务论纲_财务其它相关论文 可持续发展财务论纲_财务其它相关论文 摘要：本文简要总结了财务理论的发展过程，分析了当前财务理论存在的问题。以可持续发展理论为基础，结合社会责任理论、利益相关者理论、公司公民身份理论等相关理论，构建了可持续财务的理论基础；分析了可持续财务的价值取向——利益相关者价值取向和多重价值取向；提出了可持续财务的多重身份理论、多重资本理论、多重目标理论，建立了可持续财务的目标体系结构。最后，构建了可持续财务的基本理论框架。 　　关键词：可持续财务；理论基础；利益相关者价值取向；多重资本；多重目标 　　 　　一、引言 　　 　　可持续发展战略和科学发展观要求企业要追求经济利益、生态利益、社会利益的协调发展。但是，“股东至上”的财务管理理论仍然占据着主流地位，企业在价值观念、财务目标、资本理念、投资准则、收益分配等方面都较大程度地脱离了可持续发展战略的要求，严重影响着可持续发展战略和科学发展观的有效实施。因此，迫切需要建立基于可持续发展战略的财务管理理论，为企业履行可持续发展战略提供理论依据和方法指导。本文从社会和生态的视角出发，以可持续发展战略、社会责任理论、利益相关者理论等为基础，构建了可持续发展财务理论的基本框架。 　　 　　二、研究现状分析 　　 　　财务理论发展至今，大体可以归纳三个研究阶段：传统财务理论阶段；现代财务理论阶段；行为财务理论阶段。1、在20世纪50年代前的财务理论可被称为传统财务理论，它主要运用描述性方法。以重视会计信息为主要特征。财务比率分析是常用的分析方法。Berle和Means(1932)的《现代公司与私有财产》和Graham和Dodd(1934)的《证券分析》是这一时期的重要代表作。2、现代财务理论一般认为始于Markowitz(1952)的投资组合理论。这一阶段的研究成果包括：Fama(1970)的有效市场假设(EfficientMarket Hypothesis，EMH)、Jensen and Meckling(1976)的代理理论、Black and Scholes(1973)的最优定价理论、Ross(1976)的套利定价理论等。3、行为财务理论是在对“有效市场假说”(EMH)的质疑和挑战中提出来的，萌芽于信息不对称理论(Akerlof，1970)和有限理性理论(Simon，1955)，开始于20世纪70年代中期。1972年Slovic的《人类判断的心理学研究对投资决策的意义》开启了行为财务研究的先河。1979年Kahneman和Tvensky提出了期望理论，为行为财务的研究奠定了理论基础，1985年Thaler的《股票市场过度反应了吗?》使行为财务学的研究进入了一个快速发展阶段。此后，学者们逐渐开始重视和研究行为财务这一新的领域，取得了许多新的成果，如DSSW模型、BSV模型、DHS模型、HS模型、羊群效应模型、行为资本资产定价理论等。 　　国内学者对财务管理理论的研究主要表现为引进、吸收和实证检验，同时也出现了一些有特色的研究成果，如郭复初(1988)提出了财务分层理论，干胜道(1995。1998)提出了所有者财务论，谢志华(1997)提出了出资者财务论，汤谷良(1997)提出了经营者财务论，李心合(2003)提出了利益相关者财务论等。王庆成(2003)指出，分层理论的提出是我国财务学者的一个创造。 　　财务学是一门研究财务主体选择的科学。现代财务理论以“有效资本市场”假设为背景，将财务主体假设为“理性经济人”。这一假设虽然在现代财务理论中得到了充分的应用，但由此而带来的一系列社会问题和对自然资源的无限制耗费以及对环境污染的无视等对社会负面影响和生态的消极影响是世人皆知的。同时，公司的财务活动所依赖的环境是非理性的，公司的财务行为也是非完全理性的，因此，以“理性经济人”假设为基础的财务理论也是难以通过现实检验的。行为财务理论则突破了“有效资本市场”假设，以“有限理性”假设为前提研究财务问题，是财务理论的一大进步。但是，行为财务理论仍然没有突破投资者经济利益最大化的研究框架。尽管行为财务理论开始重视心理分析、社会分析等内容，但这些分析仍然明确地服务于经济利益的获取。这种以投资者经济利益为核心利益的财务理论不利于企业平等地关注其他利益相关者的利益，不利于企业主动履行生态责任和社会责任。从而不利于可持续发展战略的实施，因此，必须按照可持续发展战略的要求，转换财务管理学研究的视角，扩展财务管理学的研究内容，开拓财务管理学的研究领域。 　　 　　三、可持续发展财务理论的理论基础 　　 　　可持续财务理论是可持续发展和财务学的跨学科结合，跨学科领域研究具有一种近似于生物繁殖的品质，相关学科的遗传、进化和结合诞生了可持续财务理论。因此，可持续财