金融创新与发展.docVIP

第四章 金融创新与发展 第一节　金融创新 　　一、金融创新概述　　金融创新为金融发展提供了深厚而广泛的微观基础，是推动金融发展的最为直接的动力。　　（一）金融创新的涵义　　金融创新（Financial innovation）就是在金融领域内各种要素之间实行新的组合。　　1.狭义的金融创新　　狭义的金融创新是指金融工具的金融创新。以l961年美国花旗银行首次推出的大额可转让定期存单（CD）为典型标志。　　2.广义的金融创新　　广义的金融创新包括金融工具、金融机构、金融市场以及金融制度的创新。广义的金融创新是金融体系方方面面的变革和改进。　　（二）金融创新的理论　　1.西尔伯的约束诱致假说　　西尔伯认为：金融创新是微观金融组织为了寻求利润的最大化，减轻外部对其造成的金融压制而采取的自卫行为，是在努力消除和减轻施加给微观金融企业的经营约束中，实现金融工具和金融交易的创新的。　　对于金融机构的金融压制主要来自两个方面：一是来自政府的金融管制和市场竞争的外部压力，这种因外部条件变化而导致的金融创新要付出很大的代价；二是来自金融机构内部的压制，为了保障金融资产具有流动性的同时，还有一定的收益率，以避免经营风险，金融机构必须制定一系列的规章管理制度，这些规章制度一方面保障了金融机构运营的稳定，但同时也形成了内部的金融压制。　　2.凯恩的“自由——管制”的博弈理论